國防專案加持 融程電、龍德造船露鋒芒

金控旗下指出，龍德造船在手訂單118億元，包含新造船訂單69億元，其中軍艦65億元、公務船4億元，能見度至2026年；維保訂單50億元，其中軍艦6億元、公務船44億元，每年可貢獻營收3～5億元，能見度至2040年。2025～2026年主要營收來自5艘反艦型沱江艦，配置8枚雄三與4枚雄二反艦飛彈，共90億元訂單。

新產能方面，爲了爭取更大船型訂單，2026年首季第6廠北棟新產能開出後，龍德造船承做船型可由目前的1,000噸級，提高到4,000噸級，法人說明，依系統複雜度，龍德造船經營管理階層預估每年可貢獻15～50億元營收，爭取未來52案、共429億元國內外訂單（招標階段214億元、預算編列階段215億元），且龍德造船尚有第7廠腹地可擴充產能，後續獲利成長無虞。

法人研究機構預期，融程電2025年受惠國防專案切入邊緣AI新領域，以及併購瑞士PSD與PVD 挹注，營運創歷史新高，推估每股稅後純益（EPS）7.96 元；2026年受惠歐盟提升國防支出計劃，以及積極策略合作併購動能延續，獲利將再創高，EPS上看10.02元。

就評價面來看，融程電目前股價約2026年EPS的14.4倍本益比位置，位在參考本益比區間9～20倍中間偏下，考量產品組合持續優化，毛利率站穩4成，維持「買進」投資評等，惟考量新臺幣大幅升值，恐拖累2025年獲利表現。