貴州茅臺、古井貢酒推新品；華潤啤酒上半年營收239.42億元，白酒營收7.81億元丨酒業早參

丨2025年8月20日 星期三丨

NO.1貴州茅臺、古井貢酒推新品

8月19日，貴州茅臺酒（黃小西吃晚飯）系列文創產品正式發佈。據悉，500ml、100ml規格產品"i茅臺"APP售價分別爲2499元/瓶和429元/瓶。

8月18日，古井貢酒在瀋陽推出新品"古井貢酒·年份原漿輕度古20"，該新品酒精度26度，據悉，該產品容量爲375ml。

點評：貴州茅臺與古井貢酒分別推出文創與低度新品，展現白酒企業對消費升級與年輕化趨勢的積極應對。茅臺文創產品強化品牌溢價，古井低度酒瞄準新興消費羣體，差異化佈局或成行業競爭新方向。整體看，白酒板塊創新活力增強，市場對頭部企業戰略調整的預期或趨於樂觀。

NO.2華潤啤酒上半年營收239.42億元，白酒營收7.81億元

8月19日，華潤啤酒發佈上半年業績報告。數據顯示，截至2025年6月30日，華潤啤酒營業額239.42億元，同比增加0.8%；公司股東應占溢利約爲57.89億元，同比增加23.04%。

具體來看，今年上半年，華潤啤酒啤酒銷量約648.7萬千升，同比上升2.2％；營業額爲231.61億元，同比增長2.6%。

高端產品帶動平均銷售價格同比上升0.4％。其中，2025年上半年普高檔及以上啤酒銷量同比增長超過10%；"老雪"銷量同比增長超過70%，"紅爵"銷量相比上年同期實現翻倍增長。

白酒業務方面，公司旗下白酒2025年上半年營業額約爲7.81億元，相比上年同期下滑近4億元。其中，大單品"摘要"貢獻白酒業務營業額接近八成。

點評：華潤啤酒上半年淨利增長主要靠高端產品拉動，白酒業務大幅下滑近四成，拖累綜合表現。啤酒行業高端化趨勢延續，但競爭加劇，需觀察其後續產品創新與渠道拓展能力。白酒板塊"摘要"單品雖佔主導，短期恐難有突破。

NO.3天佑德酒、口子窖發佈半年度業績

8月19日，天佑德酒、口子窖發佈半年報。

天佑德酒2025年上半年營業收入約6.74億元，同比減少11.24%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約5146萬元，同比減少35.37%；基本每股收益0.108元，同比減少34.9%。

口子窖上半年實現營業收入25.31億元，同比下降20.07%；歸母淨利潤爲7.15億元，同比下降24.63%。基本每股收益1.20元。公司表示，白酒行業市場分化與渠道變化加劇，產量持續萎縮，銷量增幅放緩。尤其隨着經濟下行、消費低迷等因素影響，行業發展整體承壓，需求下降、動銷不暢、庫存高企等成爲行業常態。

點評：天佑德酒與口子窖上半年業績雙降，折射白酒行業整體承壓態勢。市場分化加劇、庫存高企及消費低迷成主要拖累因素，行業集中度或進一步提升。頭部企業憑藉品牌與渠道優勢或更具韌性，區域酒企面臨更大挑戰。