光伏產業鏈價格持穩爲主 不排除節後反轉下行可能性

連續兩週顯著上漲後，光伏產業鏈價格本週進入平穩期。中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，本週多晶硅成交價格小幅上漲，N型復投料成交均價爲4.17萬元/噸，環比上漲0.48%；N型顆粒硅成交均價爲3.90萬元/噸，環比上漲0.52%。P型多晶硅成交均價爲3.40萬元/噸，環比上漲0.89%。

硅業分會指出，本週多晶硅成交價格小幅上漲的主要原因爲多晶硅產出下降及企業有意識降低出貨量的雙重預期。目前多晶硅企業對外報價擡高，實際成交價格隨之緩慢擡升。現階段硅料企業自身庫存壓力較小，在降負荷生產後企業銷售壓力得到了極大程度的緩解，希望可以通過減少出貨的方式逐步減少下游原料庫存，並將多晶硅行業價格修復到合理水平。

值得一提的是，本週多晶硅僅少數頭部大廠有批量成交，其餘企業簽單量依舊較少。另外，我國所有在產多晶硅企業均處於降負荷運轉狀態，本月四川地區開工率有所下調。目前企業的生產狀態預計將至少持續至一季度結束。

記者注意到，多家機構均提到硅料企業簽單策略不一的情況，其中，硅業分會指出，部分企業已經率先簽完本月訂單，部分企業因價格原因及自律因素已經開始控制訂單成交量。行業機構InfoLink則提到，部分廠家在1月開始選擇減緩發貨、暫停執行合同，部分廠家則更加側重自身庫存以及排產規律，選擇在行情較差的時點維持平穩發貨，採取緩和減少庫存風險的策略。“廠家仍存在一定的觀望情緒，目前來看硅料漲價的博弈仍將持續至春節後。”

硅業分會數據顯示，本週硅片價格暫時持穩，其中N型G10L、N型G12R、N型G12單晶硅片成交均價分別穩定在1.18元/片、1.3元/片和1.55元/片。本週G10L系列硅片最高價有調整，但由於成交量不大因此對均價暫未產生影響。此外，本週硅片企業提出新一輪報價，截至目前仍在博弈中，僅有個別規格有少量成交。

硅業分會指出，本週硅片價格持穩的主要原因是下游減產預期強烈，硅片漲價仍有難度。供應端，本週一體化企業仍然維持相對較高的開工率，主要是當前利潤水平對一體化企業自產硅片有足夠吸引力。G10L系列硅片供應相較於其他兩個尺寸相對短缺，因此每輪調價也是下游最容易接受的尺寸。

據統計，本週兩家一線企業開工率分別維持在60%和55%，一體化企業開工率維持在60%-80%之間，其餘企業開工率維持在40%-80%之間。此外，1月硅片產量仍維持預期46GW左右，較12月產出變化幅度不大。

值得注意的是，本週電池企業減產預期強烈，一方面硅片漲價速度超過電池，使得電池企業面臨生產壓力；另一方面，臨近春節，組件企業和部分電池企業已確認放假安排，屆時將對1月電池和組件產量產生不小的影響。綜合以上兩方面因素，硅業分會認爲，節前硅片再度漲價相對比較困難，個別尺寸由於供需關係可能博弈成交。

“近期，硅片價格在供需牽引下有所上漲，帶動整體供應鏈中電池價格的漲勢。然而，作爲供應鏈壓力承擔環節的組件端，組件價格卻仍呈現持穩甚至下行的態勢。”InfoLink分析，在這種情況下，上中游供應鏈的漲價維持難度將加大，進一步考驗市場平衡能力。同時，若春節後硅片價格持續上漲，可能促使企業調整排產計劃；一旦企業爲應對市場變化而提高稼動率，不排除節後價格反轉下行的可能性。

電池片方面，InfoLink數據顯示，不同尺寸的P型電池價格漲跌互現，其中，因供應緊缺、訂單大量集中，P 型 M10 電池片本週持續上漲，均價上升至0.33元/W，漲幅10%。N型電池價格以持穩爲主，其中，M10本週均價不變，爲0.29元/W；G12R均價同樣持平，爲0.28元/W；G12電池價格維持漲勢，均價上漲至0.295元/W。

據InfoLink觀察，隨着春節將至，近期組件價格下行，簽單逐步減少的背景下，N型電池片在前期響應上游漲價後，本週價格走勢已趨於平穩，後續靜待春節後的市場變化。相對地，P型M10電池片則因印度市場將進入當地財政年末的需求上升期，海內外訂單大量集中造成供不應求、價格上漲，但後續價格走勢預期也將回歸橫盤狀態。

組件價格方面，本週也並無調整，雖現貨市場價格前期變化較大，部分廠家仍在降價每瓦1-2分；隨着庫存逐漸去化，且考慮到春節前交付已經開始縮減，近期現貨市場價格較爲平穩，主流瓦數交付價格約在每瓦0.62-0.67元不等。集中式項目也隨着交付收尾，多數訂單延後至春節後商談交付，集中式項目價格相對穩定，多數廠家按照協會指導價格執行交付約每瓦0.68-0.70元，低價每瓦0.6-0.65元的價格區段也逐漸縮減，InfoLink判斷，集中式市場價格明顯回穩將持續至春節前。