關稅戰 富蘭克林經理人警示：景氣有下行風險 央行將以寬鬆政策因應

蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金暨穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)認爲，川普政策引發市場擔憂，景氣有下行風險。(富蘭克林證券投顧提供／洪凱音臺北傳真)

美國川普總統對等關稅引發全球投資市場恐慌，隨川普態度反覆股市上沖下洗；富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金暨穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)認爲，愈來愈多跡象顯示川普政策引發市場擔憂，將造成景氣下行風險，尤其市場一片風險趨避的恐慌。美國零售銷售創下2023年3月以來最大的降幅，顯示消費者支出驟降，亞特蘭大聯準銀行模型預估第一季經濟可能出現衰退。

面對全球貿易衝突與地緣政治風險的威脅，全球主要國家通膨下滑速度雖然有些放緩或停滯，多數央行偏向維持寬鬆政策；而美國關稅雖然暫緩，但仍課徵10％比率，對美國通膨仍有上升疑慮，陶德．布萊頓認爲，美通膨預測與心理因素有關，目前尚未真的上升，贊同不少預測機構預測，聯準會今年仍有降息2至3碼機會。

美股過去兩年頻創新高，陶德．布萊頓分析，主要來自科技股帶動，同期間史坦普500等權重指數與美國高股利指數漲幅溫吞；經過這波無差異化的股市崩盤，放眼全球或各產業已存有許多評價面機會；團隊於股票部位已增加高品質企業，並分散配置於科技和消費必需品等各產業，持續建構多元分散的投組，並保有流動性可於市場動盪時，尋找低接的獲利機會。

對於川普揚言對半導體加徵關稅，陶德．布萊頓認爲，川普目的是逼半導體制造重回美國，並非真的想對美國認爲重要的產業進行課稅，如此一來，通膨上升等副作用也將打擊到自己。

富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金以佈局全球收益與成長機會爲主，目前股六、債四、產業多元分散，佈局美國與美國以外市場各半，投資人想分散美國資產投組的穩健選擇。