關稅＋以伊衝突 Q3景氣迎陰雨

國泰臺大產學合作計劃團隊16日舉辦2025年第2季臺灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會。圖爲合作計劃教授徐之強。（國泰金控提供／黃琮淵臺北傳真）

關稅戰火加上以伊衝突，國泰臺大產學合作團隊16日指出，第3季經濟氣候將徘徊在景氣轉弱至衰退的「陰」、「雨」之間，下半年貿易戰的負面影響恐逐漸顯現，全年經濟成長率預測值落在1.6％～3.5％的機率高達8成，除非臺灣景氣明顯降溫至零成長或負成長，央行纔會降息，然新臺幣升值可沖淡輸入性通膨的風險。

受以伊衝突升溫影響，臺股16日早盤一度大跌逾百點，22000點失守，不過終場下跌23.05點，收在22049.90點，22000點大關失而復得。匯市在收盤前上演大驚奇，新臺幣一度衝上29.494元，強升1.74角，惟央行急踩煞車，終場升值1.48角，來到29.52元，創逾3年新高。

國泰臺大團隊昨舉行第2季臺灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，主持人徐之強指出，川普關稅引發金融市場劇烈震盪，第3季將由「關稅談判」轉向「實質景氣影響程度」，金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間偏下震盪。

徐之強表示，仍維持今年GDP成長率預測爲2.8％，消費者物價指數（CPI）年增率爲1.9％預估，現階段最大變數是關稅談判，仍具不確定性，隱憂爲是否造成下半年出口斷崖式衰退，央行本週四理監事會利率應會維持不動，但如果連兩季GDP年增率爲負值，不排除就有變動。

至於新臺幣匯率，徐之強表示，團隊並未預測新臺幣匯率，但若亞幣升值趨勢不變，臺幣仍會緩步走升，不過臺幣走升，可沖淡因油價上漲而衍生的輸入性通膨風險，不過以伊戰事充滿不確定性，一旦情勢惡化，油價上漲讓通膨率高於2％，就會影響央行態度。

對於2025年GDP成長率維持2.8％，國泰臺大團隊分析，主因是川普對等關稅政策，令科技大廠加速生產出貨，引發拉貨潮，前5月海關出口年成長24％。

值得注意的是，南部科學園區管理局統計今年1至4月總營業額逼近兆元、達9045.14億元，年增58.60％。南科管理局分析，由於半導體先進製程已陸續投入生產，才能爲臺灣高科技產業寫下新里程碑。

南科管理局說，在3、5奈米等先進製程強勁帶動下，南科今年1至2月營業額4032.34億元，年增46.82％；3至4月營業額5012.8億元，更較去年同期成長69.55％。

至於光電產業受惠大陸家電補貼政策帶動電視銷售，以及美國關稅政策帶來的拉貨效應，1至4月營業額630.50億元，成長8.28％；電腦及周邊產業受惠於AI伺服器出貨量成長，前4月營業額162.93億元，成長24.52％。