關稅雷聲陣陣、降息遙遙無期！華爾街如今最佳的避險選擇是它？

財聯社3月27日訊（編輯 瀟湘）隨着特朗普關稅政策模糊了美聯儲的利率路徑，加之對美國經濟增長的擔憂日益加劇，美國國債市場當前正掀起一股愈發火熱的避險熱潮： 買入五年期國債。

數據顯示，在4月2日特朗普總統設定的對等關稅最後期限來臨前，期權市場顯示交易員正更爲偏好持有五年期美債多頭頭寸。由於押注此類債券價格上漲的看漲期權需求暴增，其購買成本已被推高至去年9月以來的峰值。

“如果美聯儲因通脹高企而遲遲不願重啓降息，五年期國債將成爲最大受益者，”摩根大通資產管理公司投資組合經理Priya Misra表示，“(美聯儲)等待的時間越長，最終需要降息的幅度就會越大。”

值得一提的是，近幾個月來，華爾街各大機構已經陸續推薦起了五年期美國國債，認爲其在各期限的國債品種中具備特殊吸引力——核心原因在於其對雙重風險的相對抗壓性。

相比之下，兩年期國債對美聯儲利率政策高度敏感，而10年和30年期國債則更容易受到對美國經濟健康度和赤字膨脹擔憂情緒的衝擊。

高盛集團最近就指出，五年期美債在安全性方面具有均衡優勢。巴克萊、摩根士丹利和富國銀行在最近一次美聯儲議息會議後，也都對所謂的收益率曲線腹部進行了吹捧。

隨着美聯儲官員頻頻提及政策不確定性，投資者近來已愈發擔憂關稅政策會否最終推高通脹、迫使美聯儲在更長時間內按兵不動。這種情緒正推動兩年期美債收益率從3月初低點重新攀升至4%左右，利率市場對年內至少降息兩次的信心也開始受到打擊。

與此同時，10年期美債收益率在過去幾周也正開始悄然走高，因爲消費者信心的惡化，讓投資者擔心包括4月4日發佈的3月非農在內的一系列最爲重量級的美國數據是否也將表現低迷。

而收益率曲線腹部的波動則相對平緩。過去一週的期權交易顯示，不少交易員正押注五年期美債收益率將在4月25日前跌至3.55%左右。

週三舉行的700億美元五年期國債拍賣最終定標收益率爲4.1%，略高於紐約時間下午1點截標時的二級市場水平，顯示投資者在標售中要求獲得更高回報。

儘管如此，30年期與5年期美債收益率間的利差仍創下了去年9月以來最大，此前國會預算辦公室警告聯邦政府最早可能在8月耗盡資金。週三，多數期限美債收益率均上漲了1-3個基點，美股則再度因關稅憂慮和科技股暴跌而重挫。