關稅加劇歐洲汽車行業危機 對衝基金加碼做空產業鏈公司

財聯社8月22日訊（編輯 趙昊）在美國的關稅政策以及行業激烈競爭的衝擊下，汽車和零部件製造商還要面臨市場放緩的局面，對衝基金正紛紛做空歐洲汽車行業。

自特朗普重返白宮以來，針對歐洲大型零部件製造商和車企的空頭頭寸持續增加。

標普全球公司的數據顯示，今年以來，代表做空頭寸指標的“股票借出量”在汽車及零部件板塊上漲了35%，並在4月達到2025年的峰值，當時恰逢特朗普所謂的“解放日”。

一家倫敦股票對衝基金的負責人說道，“汽車行業有點混亂”，他指出德國車企的利潤池正在消失，並且由於關稅，向美國出口汽車的公司處境艱難。

美國已對大部分歐洲汽車徵收27.5%的關稅，上月同意降至15%。但美國官員表示，在歐盟出臺降低對美商品關稅的法律前，美方不會放鬆這些措施。

許多歐洲車企和零部件企業會在海外建廠以服務當地市場，但這些工廠往往依賴零部件進口，因而仍會受到關稅衝擊。

監管文件披露，總部位於紐約的對衝基金Jericho持有Stellantis股票的空頭頭寸，已佔這家車企總股份的0.52%；貝萊德則對沃爾沃汽車建立了價值7500萬歐元的空頭頭寸。

另根據數據提供商Breakout Point統計，按發行股本比例計算，法國零部件製造商法雷奧（Valeo）已成爲歐洲第二大被做空的股票。

這位倫敦的對衝基金經理表示，“情況非常艱難。我們尤其看空法雷奧，這家公司原本利潤率就低，而且競爭力不足。”

法雷奧爲許多車企供應照明、暖通、技術系統等零部件，行業需求減弱已重挫其業績。該公司上月還警告稱，美元疲軟將給公司帶來7.5億歐元損失。

在不少投資者看來，貿易戰只是在歐洲汽車業原有長期困境上雪上加霜。

另一位倫敦基金經理表示，一部分做空邏輯是關稅，但真正的問題是歐洲車企回不到過去的水平，這是一個長期的衰退過程。

與此同時，Stellantis稱關稅將帶來3億歐元損失，其北美銷量或同比下滑25%。大衆則披露貿易戰導致13億歐元損失，並與保時捷、奔馳一道下調未來業績指引。

美國車企也同樣受到衝擊，通用與福特預計今年關稅將令其利潤分別減少35億美元和20億美元。

部分零部件供應商已能將更大比例的關稅成本轉嫁給整車廠客戶，從其業績來看情況稍好。但貿易戰帶來的不確定性仍是重大挑戰。

投行傑富瑞的工業研究副總裁Vanessa Jeffriess說，這些零部件公司很難在盈利上取得實質進展。他們的銷量“增長有限，甚至沒有增長”，也看不到改善跡象。

不過，今年押注汽車股下跌並非普遍獲利。自4月以來，受整體市場反彈推動，法雷奧和芬蘭輪胎製造商Nokian Renkaat的股價反彈逾10%。

儘管如此，一些人認爲更嚴重的衝擊還在後頭。許多公司今年初已提前增加對美出口，以等待貿易談判結果——分析師指出這些影響尚未完全反映在財報中。

富蘭克林鄧普頓歐洲股票部高級副總裁Craig Cameron說道：“如果你是一家汽車製造商，你正面臨許久未見的最艱難時期。這是我最擔憂的行業，正在被兩面夾擊。”