關稅衝擊下港股何處避險？華泰證券稱緊抓三大“政策免疫”主線

財聯社4月15日訊(編輯胡家榮)近日港股的走勢受特朗普的關稅政策影響，在這一背景之下，大家所熟知的外資和南向的表現怎麼樣？

根據華泰證券的統計，截至週三EPFR口徑下外資淨流出海外中資股3.2億美元，相較於前一週淨流出的2.4億美元，且有所擴大。

其中主動型外資流出6.85億美元規模有所擴大，被動型外資轉爲淨流入3.64億美元。外資轉向流出部分或因對“對等關稅”的避險情緒。

而南向資金則延續了此前的勢頭。上週南向資金淨流入日均156億人民幣、總計779.7億，創2021年以來新高。

反觀在空頭方面，過去一週恆生指數的平均沽空交易佔比約爲15.1%，近一週大幅上行5.0pct，空頭交易或接近擁擠水位。

如何看待後續港股的表現？

華泰證券指出，在第一波對等關稅擾動發生後，他們堅定看好港股的相對收益表現。主要原因分別是：

操作上，建議配置在海外不確定性升高下具備政策逆週期調節預期的泛消費，尤其是同時受益於AI產業升級和內需上行邏輯的標的；盈利預期明顯擡升、自主可控邏輯堅實、存在政策預期支撐的港股硬科技方向；南向持倉佔比高、受外資變動影響小、盈利預期穩定的紅利方向，仍可作爲底倉進行配置。

（財聯社 胡家榮）