官方維持穩匯力道 人民幣不會大幅貶值

人民幣。中新社

在岸人民幣上週五（31日）下午盤收報7.1135，較前一交易日走跌28點或0.04%，整週走升95點或0.13%。分析指出，7月後人民幣對亞洲其他貨幣均開始升值，顯示人民幣有效匯率開始走出獨立行情，短期內人民幣還會處於偏強運行狀態，以穩爲主，快速升值或大幅貶值的風險都不大。

人民幣對美元中間價本週連三升，帶動人民幣對美元即期匯率走強。29日，在岸人民幣對美元收盤報7.0991，較上一交易日上漲15點，創2024年11月4日以來新高。

中國人民銀行長潘功勝10月27日主持召開黨委會議指出，加強貨幣政策執行和傳導，深化人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

上週，美國聯準會宣佈將聯邦資金利率目標區間下調25個基點到3.75%至4%之間。證券時報指出，美國聯準會降息進一步推動美元走弱，疊加大陸央行穩匯率政策保持力度、大陸權益市場表現出色吸引外資流入等因素，人民幣匯率短期內持續走強。

隨着人民幣匯率持續走高，市場主體使用人民幣結匯需求進一步提升。2025年9月，單月結售匯順差達510億美元，較8月146億美元順差有所擴大，創下2021年1月以來新高。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期人民幣走勢偏強，出現一定幅度升值，導致結匯需求增加、購匯需求減弱 ；另外，9月出口增速顯著加快，貿易順差擴大，帶動結匯需求增加。9月結售匯順差擴大，一方面顯示短期內外部情況改善，另一方面也有助於提振市場信心。

華泰證券指出，7月後人民幣對日圓、韓元、星元、新臺幣等亞洲其他貨幣均開始升值，顯示人民幣有效匯率開始走出「獨立行情」，即人民幣升值的趨勢不再單純建立在美元貶值的基礎上。中長期來看，大陸出口佔全球比例持續上升，貿易順差和經常項目順差佔比也在提高，人民幣匯率競爭力仍在上升。

王青表示，短期內人民幣還會處於偏強運行狀態，接下來重點關注美元走勢和人民幣中間價調控力度。人民幣匯率仍將以穩爲主，總體上會延續與美元反向波動、波幅相對較小的運行格局，快速升值或大幅貶值的風險都不大。