股指期貨、期權、國債期貨：市場情緒分化，央行擬開展1萬億操作

【股指期貨、期權及國債期貨市場動態與風險提示】週四滬指高開回升，小幅放量1400億元，市場情緒有所提振。午後博弈漸濃，因傳週五中美元首將通話討論關稅，提升關稅緩和預期，通信、電子、計算機等高彈性行業領漲，美容護理、紡服、農林牧漁等防禦板塊領跌。 不過，市場隱憂漸起。港股新消費回調、單邊下跌，聯動A股美容護理等映射下跌，且深貼水維持，微盤股指數、中證2000創階段新高。後市若關稅有進展，資金高擁擠下或交易利空或利多出盡，易觸發小微盤超額下降，倒逼中性策略降倉，引發資金踩踏。操作上，建議維持空倉觀望。 股指期權方面，昨日標的市場延續前一日上漲，情緒微暖。各品種偏度指數普遍回落，資金防禦情緒緩和，但仍以謹慎看多爲主。波動率各品種震盪運行，中證1000隱波指數小幅回升，買權機會不大，操作上可續持備兌，若有尾部風險事件則適當降倉。 國債期貨市場，昨日資金面偏鬆，債市情緒回暖。早盤受央行重啓購債預期影響，主力合約開盤上漲，隨後股債蹺蹺板效應及中美會談預期影響，T主力合約震盪下跌。 國債期貨收盤後，央行發佈公告，2025年6月6日將開展10000億元3個月買斷式逆回購操作，打破月末公告慣例，釋放維穩資金面信號。短期來看，資金面及關稅等事件或主導債市，預計長端繼續窄幅震盪。 市場存在多種風險因子，包括微盤股踩踏、美元流動性惡化、期權市場流動性超預期、貨幣寬鬆不及預期、供給加速超預期、政策超預期等情況需關注。