“股神”也有失手時？ 巴菲特一季度投資虧了50億美元

南方財經全媒體記者 周蕊 紐約報道

巴菲特也虧錢了？最新財報曝光，投資虧了50多億美元！

你沒有聽錯，“股神”巴菲特也在股市裡虧錢了！美國當地時間5月3號，在一年一度的股東大會開場前，伯克希爾·哈撒韋發佈了2025年第一季度的財報。財報顯示一季度巴菲特最看重的運營利潤方面下滑了！一季度爲96.41億美元，去年同期爲112.22億美元。看到這裡，你可能會說，巴菲特不是很穩嗎？怎麼也賠錢了？

我們一起來扒一扒這份財報的重點——財報顯示，伯克希爾一季度營收897億美元，跟去年差不多，但歸屬股東的淨利潤只剩46億美元，同比下降63%！

換句話說，雖然表面上公司還在賺錢，但實際上利潤“縮水”得非常明顯。哪些業務拉了後腿？保險業務和投資業務壓力大！

保險業務這塊，主要是受美國南加州的山火影響，承保業務虧了13億美元。能源業務整體表現還行，尤其是電價上漲、公用事業賺錢更多，淨利潤漲了將近一半。但天然氣那塊兒因爲利息太高，利潤反而掉了一些。

最慘的還是投資業務。伯克希爾現在持有的權益類證券價值2637億美元，投資集中在蘋果、美國運通、可口可樂這些熟面孔上。但一季度光是投資就虧了50.38億美元！原因一是股市波動太大，二是匯率也不給力。而且，這一季度巴菲特居然沒有進行股票回購——這在過去幾年是很少見的。看來他也對市場有點拿不準了。不過話說回來，公司手裡還躺着3477億美元的現金，依然是巨無霸級別的“現金王”。

這次財報還提到了一個重點：特朗普政府的“對等關稅”政策以及地緣政治風險，正在給伯克希爾帶來越來越多的不確定性。公司的原話是——我們現在無法可靠的預測這些政策會怎麼影響我們，不管是產品成本，還是供應鏈，甚至是客戶的需求。而且還強調說：2025年政策變動的速度比之前更快了，這些事件的最終結果仍然存在相當大的不確定性。

本次伯克希爾的股東大會來了1.97萬人，創歷史新高！有多火？有人凌晨三點就去排隊進場，現場堪比演唱會。而巴菲特第一個被問到的問題，就是關於特朗普政府的關稅政策。他很明確地說：“不能把貿易當武器用。”他說，如果這個世界能更富裕，只要不是在損害別人的前提下，那對所有人都是好事，社會也會更安全，孩子也能更安心地長大。一句話，還是巴菲特式的人文關懷，理性又溫和。

更有意思的是，雖然投資虧了，但伯克希爾的股價卻不跌反漲。截至上週五收盤，伯克希爾A類股今年漲了18.86%，連續10個月收紅，刷新十連陽。估值方面，市淨率已經飆到1.79倍，是2007年以來的新高；預計2025年的市盈率也高達25倍，明顯高於標普500目前大概20倍的水平。

這說明什麼？市場依然給足了巴菲特面子，也顯示了機構對伯克希爾長期基本盤的信任。即使是“股神”也不是穩賺不賠，尤其是在今天這個充滿不確定性的全球市場。從巴菲特這次的表現來看，風險管理、現金儲備、長期思維，依舊是他應對市場波動的三大法寶。你怎麼看這次巴菲特股東大會？如果你是股東，會考慮加倉，還是開始觀望了？歡迎留言一起聊聊～

（視頻製作：柳潤瑛；設計：李基禮）