高盛看好AI回溫 點名臺積電、聯發科、日月光投控

高盛證券前往新加坡進行行銷之旅，與35組以上投資人客戶對談，並觀察到投資人對AI題材觀點偏正面，尤其Computex展後更明顯；高盛認爲，主要是受到下游ODM廠AI伺服器機架組裝良率提升，緩解市場對AI訂單近期進一步下修的疑慮，帶動氣氛轉佳。不過，儘管投資人情緒回溫，實際資金佈局卻尚未跟上；具體來看，許多長線基金在本波反彈中並未完全參與，進入第三季後，多數還是維持觀望態度。

好消息是，AI供應鏈牽動臺股氣氛甚鉅，隨國際機構法人對AI轉趨正面，可與對等關稅、半導體關稅不確定因素抗衡，至於新臺幣兌美元升值造成匯損，也早已在各大研究機構的預期之中。

高盛在半導體領域中以臺積電爲首選，這也幾乎是外資圈共識。客戶目前最關心的是高盛如何預期臺積電法說會將公告的營運展望，高盛研判，臺積電本次法說會並不會調整財測，將維持全年美元計價營收年增25％左右、資本支出380～420億美元觀點。高盛同樣維持臺積電全年營收成長28.7％的預測。

雖然臺積電本次法說有驚喜的機會不大，高盛證券卻看到2026年2大亮點浮出水面：先進製程與CoWoS漲價有望超預期、智慧機驅動更強勁的2奈米制程需求。

高盛原本預期，5奈米與更先進製程明年漲價3％、CoWoS調漲5％，然由於新臺幣兌美元強勢升值，爲化解匯率不利趨勢帶來的毛利率壓力，2026年漲價幅度有可能會超乎預期。

聯發科與日月光投控均獲得高盛給予「買進」投資評等。在高盛證券行銷之旅中，儘管聯發科AI ASIC專案恐進一步遞延、甚至取消，成爲客戶最大疑慮所在，不過，長線資金依然對ASIC市場規模成長性抱持肯定態度，並願意逢回買進。此外，日月光投控受惠先進封裝獲得更廣泛採用，機構法人的興趣度比起過去幾次行銷之旅都要高。