港交所股價盤中創逾3年新高，A+H上市有望繼續助推港股市場

5月26日，香港交易及結算所有限公司（簡稱“港交所”）股價盤中一度創2022年2月以來新高。今年以來，香港新股集資額超過760億港元，較去年同期增加超過七倍，並已達到去年全年新股集資總額的九成左右。

5月20日，新能源龍頭企業寧德時代正式登陸港交所主板，並以約355億港元的IPO募資總額，榮登今年全球規模最大的IPO寶座。寧德時代新股的上市令香港今年的新股融資規模暫居全球首位。

市場人士指出，選擇在香港上市是增加企業知名度和品牌影響力的重要手段，香港作爲全球重要的金融中心，來自世界各地的資本資金認可是國內企業出海的一種新的表現形式。預計將會有更多的內地知名企業通過港交所上市走向海外，拓展全球市場，提升海外知名度。

多重利好疊加，A股上市公司赴港上市增速明顯

當前，港交所A+H賽道日益火熱，顯示港股吸引力提升，推動這波潮流的是國內企業出海戰略、兩地制度便利和港股吸引力三重力量的系統性合力。

爲保持香港國際金融中心的競爭優勢，吸引更多的優質企業赴港上市，過去幾年，香港證監會和交易所推出諸多便利的措施引進企業上市，包括針對科創企業的“十八章”、針對A+H的發行上市以及近期針對美股中概股迴歸的安排。

4月13日，香港特別行政區政府財政司司長陳茂波發文表示，針對全球最新變化，已指示香港證監會和港交所做好準備，若於海外上市的中概股希望迴流，必須讓香港成爲它們首選的上市地。

5月6日，香港證監會與香港交易所發佈聯合公告，宣佈正式推出“科企專線”，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市。此次新政對於上述兩類企業在“保密提交”與“不同投票權架構”的認定方面都有突破。

香港IPO市場的強勁表現，也離不開內地監管部門的政策支持。近年來，內地監管部門不斷髮佈政策，支持內地行業龍頭企業赴香港上市。今年2月7日，中國證監會發布《關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》提出，要提升對新產業新業態新技術的包容性，引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”。

多重利好疊加下，2025年以來，A股上市公司赴港上市明顯提速。今年年初以來，完成香港IPO的企業數量已經達到32家，募集資金總額是27億美元，比去年同期上漲近130%。同時，香港資本市場年初至今的配售H股、紅籌、可轉債的募集金額整體超過了200億美元。

從今年港交所已經發行的新股特點來看，生物醫藥、新能源、科技、消費等行業領銜，此外在A+H發行審批加速的背景下，A股已上市公司提出IPO申請的數量逐漸增多。截至5月23日，累計遞交尚未獲批覆的公司超過140家，僅5月就有三一重工、三隻松鼠、廣和通等企業遞交申請。

A+H上市或將繼續成爲今年港股市場的關鍵主題

事實上，從去年下半年開始，大量A股上市公司尋求A+H兩地上市。去年9月，美的赴港上市，募資300億港元，成爲當年港股最大IPO。去年11月份，快遞物流行業龍頭順豐控股在港交所掛牌，募資總額58.31億港元。而今年這一趨勢在今年開始出現加速的跡象。

市場人士預計，A股上市公司赴港二次上市的趨勢將在2025年延續下去。隨着越來越多的A股公司赴港上市，內地和香港資本市場的聯動將進一步加強。在政策支持、市場行情等多因素推動下，“A+H”模式已經進入新一輪上行週期。

浦銀國際首席策略分析師賴燁燁指出，在政策支持、AH溢價收窄、全球化佈局需求等因素驅動下，A+H兩地上市模式將日益成爲港股一種重要的上市途徑。近期，AH溢價呈現不斷收窄的態勢，有利於赴港上市的A股公司在港股獲得更合理且更高的估值。

對於那些希望增強全球化佈局的A股公司而言，赴港上市所帶來的意義非凡：不僅能夠顯著提升它們在境外市場的融資能力，還能助力其在國際市場中進一步拓展業務版圖。預計在多個大型IPO上市、流動性改善、政策面利好，以及估值持續提升的驅動下，今年港股IPO市場有望加速回暖。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶