港股一線｜恆指修復4月暴跌以來跌幅，港元匯率時隔五年首次觸及強方兌換保證
21世紀經濟報道記者 張偉澤 香港報道
上週受勞動節假期影響，當週僅四個交易日（4月28日至5月2日）。
在此期間，恆生指數報22504.68點，上漲1.96%；恆生國企指數報8231.04點，上漲1.45%；恆生科技指數表現強勁，收報5244.06點，上漲4.64%。
中泰國際策略分析師顏招駿對21世紀經濟報道記者表示，近期市場對於地緣政治緊張局勢的擔憂有所緩和，風險資產持續反彈，港股也連續第三週上升，已接近完全修復特朗普政府實施所謂“對等關稅”以來的跌幅。
顏招駿指出，當前恆指PE約爲9.7 倍，向下空間有限，但向上突破依賴內部政策持續有效落地和中美博弈實質性緩和，若美方兌現削減關稅且未在科技封鎖加碼，後市恆生指數有望挑戰22500點技術阻力。
對於具體板塊，顏招駿認爲， AI 算力基建、機器人、智能駕駛及互聯網龍頭等板塊有估值修復空間，防禦性的高股息央國企仍然值得關注，投資者也可以聚焦以舊換新、文旅及必需消費等領域的股票。
金管局拋售465億港元購美元
5月3日，港元在紐約交易時段觸發聯繫匯率機制下，觸發7.75港元兌1美元的強方兌換保證，香港金融管理局（金管局）宣佈動用465.39億港元（約60億美元）購入美元，以維護港元兌美元匯率穩定。
這是自2004年有記錄以來最大規模的單日美元購買行動，也是自2020年10月以來首次因港元觸及7.75的“強方兌換保證”進行的干預。
香港金管局發言人表示，與股票投資相關的港元需求有所增加，支持港元匯價，且多隻區內貨幣近日兌美元升值，所以港匯偏向走強。
香港金管局表示，銀行體系總結餘將於5月7日增至913.09億港元，市場流動性增加可能壓低港元利率水平。有分析認爲，當前港股估值仍處低位（恆生科技指數市盈率位於歷史8%分位），資金流入趨勢或延續，港元短期仍面臨升值壓力。
顏招駿指出，上週五亞洲貨幣出現異動，離岸人民幣對美元匯率上漲0.92%至7.21水平、韓元對美元匯率也大升2.5%，是資金流入亞洲區的信號。
港交所營收、利潤雙創新高
4月30日，港交所公佈2025年第一季度業績，收入及淨利潤雙雙刷新歷史紀錄，實現收入68.57億港元，同比增長32%；淨利潤40.77億港元，同比增長37%，資本開支同比上升73%，主要因現貨結算系統升級及開發其旗下倫敦金屬交易所(LME)新交易平臺投入增加。
公告顯示，港股日均成交金額及交易所買賣產品（ETP）平均每日成交金額分別創下2427億港元和394億港元的歷史季度新高。債券通北向通日均成交金額創歷史季度新高，場外結算公司結算金額也創歷史季度新高。
香港新股市場延續強勁勢頭，首季度共有17家公司上市，募資187億港元，是去年同期的近四倍，位列全球前五大IPO市場。
對此，港交所行政總裁陳翊庭表示：“自2024年下半年以來，全球對中國機會的興趣重燃，這一勢頭在AI與創新推動下持續升溫，延續到了2025年。”
她還表示，第二季度以來，新股上市申請數目保持穩健，共有120宗申請正在處理中，鞏固了港交所作爲全球領先新股集資地的地位。
鳴鳴很忙遞表港交所
4月28日，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（簡稱“鳴鳴很忙”）向港交所遞交上市申請，聯席保薦人爲高盛、華泰國際。
招股書顯示，其2024年GMV達555億元，根據弗若斯特沙利文報告，按2024年GMV計，鳴鳴很忙是中國最大的休閒食品飲料連鎖零售商，並位列中國第四大食品飲料連鎖零售商。截至2024年12月31日，鳴鳴很忙共有14394家門店。
該公司由“零食很忙”與“趙一鳴零食”於2023年11月合併組建，合併後實行雙品牌運營，截至2024年底擁有14394家門店，覆蓋全國28個省份及所有線級城市，其中58%位於縣城與鄉鎮。
零售專家、上海尚益諮詢創始人胡春纔此前向21世紀經濟報道記者表示，目前整個量販零食市場，仍處在低價競爭階段，低價的背後就是低質，更多的是滿足低線城市大家講究性價比的需求。
公司以“高性價比”爲核心策略，通過廠商直供、減少中間環節及規模化採購降低成本，產品平均價格較傳統超市低約25%。經調整淨利潤從0.81億元增至9.13億元，毛利率穩定在7.5%-7.6%。收入99.5%來自向加盟店銷售商品，目前共有加盟商7241家。
行業層面，2024年下沉市場休閒食品GMV達2.3萬億元，增速高於高線市場。但伴隨市場快速整合，2024年約百家區域品牌退出，預計2025年腰部以下企業淘汰率超50%。
此次IPO募資擬用於供應鏈升級、門店網絡優化、品牌建設及數字化投入等領域。公司此前已獲高榕創投、紅杉中國等機構投資。
本週前瞻
5月6日（週二） 中國4月財新服務業PMI
5月7日（週三） 中國4月外匯儲備（億美元）
5月8日（週四） 滬上阿姨上市
5月9日（週五） 中國4月M2貨幣供應年率
5月10日（週六）中國4月CPI年率