港股下一步怎麼走？大摩：分化將延續，外資仍有增配空間

DeepSeek RI和阿里通義Qwen2.5-Max的發佈，成功引發了全球資本市場對中國科技股的重估。1月13日，DeepSeek-R1發佈後的第一個交易日，MSCI中國指數和恆生指數觸底反彈。

2月13日週四，摩根士丹利股票策略師王瀅 、劉穎發佈報告稱，DeepSeek是中國股市反彈的最大推動因素，到目前爲止，南向資金對這波反彈的貢獻最大，外國長線投資者的倉位仍然較低，短期內，AI/科技股和非AI/科技股的分化表現可能延續。

大摩表示，近期，中國市場尤其是港股表現強勁，DeepSeek是最大推動因素：

但問題在於，AI/科技股和非AI/科技股的表現分化嚴重，“表明目前爲止缺乏真正的貝塔反彈”：

具體來看，大摩指出，到目前爲止，南向資金貢獻最大，外國長線投資者倉位較低，仍有增配空間：

那麼，下一步，中國市場將如何演變？

大摩表示，短期內，AI/科技股和非AI/科技股的分化表現可能延續：