港股異動 | 極兔速遞-W(01519)漲近3% 東南亞業務強勁增長 單位成本仍有進一步下降空間

智通財經APP獲悉，極兔速遞-W(01519)漲近3%，截至發稿，漲1.73%，報6.46港元，成交額1.4億港元。

美銀證券發佈研報指出，指極兔速遞-W的市場份額已達30%，旗下蝦皮購物(Shopee)在印尼的業務量削減不太可能影響2025財年的業績指引；加上極兔速遞正在印尼東爪哇省擴建網絡，其成本結構可能低於電商平臺自營物流；而隨着平均售價下降，極兔速遞有能力降低單位成本，且其自動化水平高於東南亞其他國家。

美銀證券表示，擁有2.8億人口的印尼作爲東南亞最大市場，是極兔速遞最獲利的地區。該行認爲其非平臺業務量潛力可觀，極兔速遞正持續擴建銷售團隊，並推廣標準化、低成本的小型貨點(目標今年達到1萬個貨點)。極兔速遞管理層提到，印尼平均售價按年下降12%，但極兔速遞通過效率提升，推動運輸、分揀及收派成本按年分別下降10%、15%和14%。該行認爲，極兔速遞在東南亞整體產能利用率爲70%，單位成本仍有進一步下降空間。

此外，美銀證券將極兔速遞2025年至2026財年調整後淨利潤預測上調0%至4%，主要基於東南亞市場在強勁一季度後的更高業務量增長，以及新市場因TikTok Shop於5月在巴西及2月在墨西哥上線，有望實現輕微正向EBITDA。