贛鋒鋰業一季報業績承壓，“父子兵”押寶固態電池

“保持戰略定力，走出自己的節奏”，贛鋒鋰業創始人、董事長李良彬今年2月在企業述職大會上這樣說。

不過，4月29日晚間，贛鋒鋰業發佈2025年一季報顯示，公司一季度營業收入37.72億元，同比下降25.43%。淨虧損3.56億元，相比去年同期淨虧損4.39億元，虧損幅度收窄18.93個百分點。

2024年3月，贛鋒鋰業創始人李良彬的兒子——生於1996年的李承霖被提拔爲公司副總裁。如今，贛鋒鋰業“父子兵”上陣已有一年，從投資固態電池到佈局電池回收，確定贛鋒鋰業重點方向。

不過，如今固態電池領域競爭激烈且商業化進程存在不確定性。隨着動力電池進入“退役大年”，電池回收也正在從千億級別藍海變爲巨頭廝殺的紅海。贛鋒鋰業能否從兩大賽道勝出還是未知數。

“95後”副總裁李承霖上陣

贛鋒鋰業一季報顯示，公司虧損幅度有所收窄，三大現金流卻表現不一。其中，贛鋒鋰業投資活動現金流、籌資活動現金流分別上漲85.91%、76.39%。但經營活動現金流量淨額出現大幅下跌，比去年同期的1.18億元變爲了-15.71億元，同比大幅下滑1422.07%。

公司解釋稱，這是受鋰價下跌和國內銷售佔比上升影響，本期銷售商品及提供勞務收到的現金同比減少。此外，公司應收款項融資期末餘額較期初餘額增加15.92億元，因報告期內票據貼現利率較高，基於財務成本優化考慮，公司主動控制票據貼現規模。

過去一年，贛鋒鋰業不斷落子投資，李承霖也深刻參與其中。

2024年12月25日，贛鋒鋰業Goulamina鋰輝石一期項目投產儀式在非洲馬裡舉行，李承霖出席揭幕儀式。該項目一期規劃年產能50.6萬噸鋰精礦，二期年產能計劃擴建到100萬噸鋰精礦。今年2月12日，贛鋒Mariana鹽湖項目投產，一期年產能爲2萬噸氯化鋰。

贛鋒鋰業將目光還投向了全產業鏈。2024年9月26日，贛鋒鋰業以自有資金3.68億元與多家公司投資設立南昌市新能源科技產業投資基金（有限合夥），希望提高公司資本運作效益。

儲能電站也是贛鋒鋰業的投資方向。2024年10月31日，贛鋒鋰業公告宣佈多名高管向子公司深圳易儲能源科技有限公司增資，李承霖就增資1100萬元。深圳易儲經營的主要是儲能技術服務。2024年10月26日，河北邢臺市威縣獨立共享儲能電站項目開工，正是由深圳易儲投建，總投資6.5億元。

押寶固態、回收兩大賽道

今年，固態電池和電池回收兩大業務高頻出現在贛鋒鋰業的官網和公告中。

早在2024年9月26日，贛鋒鋰業公告，子公司江蘇贛鋒循環科技有限公司擬出資4000萬元，與南京公用、環境集團簽署《股權合作協議》，共同投資設立南京公用贛鋒循環科技有限公司，註冊資本1億元。合資公司將圍繞動力電池綜合利用項目推進循環經濟產業佈局。

今年4月10日，贛鋒鋰業專門發佈《關於公司固態電池項目研發進展的公告》，要爲新能源汽車、低空經濟、消費電子等領域提供高安全、高比能的下一代電池解決方案。

4月26日，贛鋒鋰業又稱與杭州市拱墅區政府、杭州市能源集團有限公司簽署協議，在杭州拱墅區投資建設高比能固態電池研發及產業化基地，圍繞交通領域電動化、新能源產業拓展、能源供應鏈拓寬、動力電池綜合循環利用等領域開展合作。

當前固態電池領域競爭態勢白熱化，企業紛紛入局有利地位，試圖掌握行業話語權。

中創新航、國軒高科等頭部企業圍繞固態電池進行產能佈局。廣汽集團已初步打通全固態電池全流程製造工藝，預計2026年裝車搭載於昊鉑車型。比亞迪計劃2027年左右啓動全固態電池批量示範裝車應用。

但業內也認爲，固態電池商業化不會立刻到來，“爭奪戰”還會持續數年。比亞迪就表示固態電池的大規模上車預計在2030年才能實現。寧德時代董事長曾毓羣也表示固態電池從實驗室樣品到量產至少需要8-10年。

贛鋒鋰業能否在窗口期入局，並跟上產業化進程不被“甩下車”仍需要定力。

鋰價明年預計難突破10萬元/噸

目前，鋰價波動正深深影響着鋰企的業績。

贛鋒鋰業在2024年報中就曾提及，鋰產品的銷量有望繼續受益於新能源汽車、儲能汽車、消費電子等行業市場需求的驅動增長。但如果未來鋰產品價格持續下跌，可能對公司的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

隆衆資訊碳酸鋰分析師孟祥旭向新京報貝殼財經記者分析，整體來看，2025年至2026年，碳酸鋰現貨價格還將維持低位震盪。隨着固態電池、氫能源、鈉電池的技術迭代，鋰市場的需求會被重塑，下游對於鋰的需求增速可能放緩。同時，西藏鹽湖等成本較低的產能可能實現運轉，成本較高的產能或出現過剩情況。

到2026年後，人形機器人等新領域對高能量密度電池的需求，可能成爲價格修復的邊際驅動力。預計2026年價格區間上移至7.5萬-10萬元/噸，但受制於低成本產能，難以突破10萬元/噸。

如何渡過鋰價下行帶來的低潮，不僅是贛鋒鋰業面臨的難題，也是行業正面對的挑戰。

新京報貝殼財經記者 林子

編輯 楊娟娟

校對 柳寶慶