富特科技一季報營收大增，海外業務開始放量

近日，國內車載電源頭部供應商富特科技（301607.SZ）交出上市後第一份年報和一季報，整體營收大幅增長，市場拓展成效顯著。

根據公司公告，富特科技2024年實現營業收入19.34億元，同比增長5.38%，實現歸母淨利潤9460.52萬元。2025年一季度實現營業收入5.06億元，同比大增94.79%。

國內業務收入基本盤穩健，國外市場領先佈局已初現成效。2024年富特科技實現海外業務收入1.32億元，同比大增58倍，隨着海外工廠建設的加速推進，未來有望進一步釋放業績。

主供廣汽、蔚來、小米，國內業務基本盤穩健，海外業務開始放量

富特科技成立於2011年，專注於新能源汽車車載高壓電源系統（如車載充電機OBC、DC/DC變換器及集成產品）和非車載高壓電源系統（如液冷超充樁電源模塊）的研發、生產和銷售。

當前富特科技核心客戶爲廣汽集團與蔚來汽車，二者均通過集團層面戰投與公司深度綁定。根據招股說明書，來自廣汽、蔚來的收入佔比分別爲56.15%、20.28%。

除廣汽、蔚來核心大客戶，富特科技積極拓展國內市場，主流車企客戶資源儲備充分，關鍵客戶實現量產拉動營收增長，從2024年年度報告可知，公司對大客戶的依賴度也明顯緩解。

2021年小米汽車通過小米長江產業基金入股富特科技，2024年Q1，富特科技實現對小米汽車配套項目量產，小米SU7上市後訂單量遠超預期，小米汽車產能不斷爬坡帶動公司收入增長。

同時，富特科技領先佈局海外市場，公司於2021年在法國設立全資子公司，2024年開始籌建泰國生產基地，積極與國際汽車電子巨頭開展競爭，開拓海外市場。

報告期內，富特科技取得雷諾汽車、Stellantis和某歐洲主流豪華品牌等項目定點。2024Q3，公司對雷諾汽車的配套項目實現小批量量產，該項目在2024年下半年量產爬坡帶動公司收入實現增長。2024年富特科技實現直接出口的車載產品營業收入佔比約6.8%，海外業務收入1.32億元，同比大增58倍。

業績高速增長，毛利率維持行業較高水平

受益於我國新能源汽車 產業的發展以及關鍵客戶、項目數量的不斷拓展，富特科技近5年業績保持高速增長。根據Wind數據，富特科技2020年到2024年5年營業收入複合增長率達57.41%，儘管2024年受產品銷售波動影響增速放緩，但2025年一季度數據顯示公司產品銷量明顯回暖。

富特科技2025年一季度實現營業收入5.06億元，同比大增94.79%，實現歸母淨利潤1966.52萬元，同比微降1.56%。

2024年，中國新能源汽車產銷量分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%，整體市場規模實現顯著增長。與此同時，隨着新能源汽車整車市場集中度明顯提升，國內新能源汽車產業鏈市場競爭進一步加劇。

富特科技重視研發，深化上下游協同合作，報告期內，富特科技與客戶共同研發生產電動汽車高壓系統相關零部件，提升產品全球競爭力；與英飛凌共建創新應用中心，強化車載電源半導體技術合作，聚焦質量提升與成本優化。

根據Wind數據，富特科技2022年、2023年、2024年研發費用分別1.13億元、2.11億元、2億元，研發費用率爲6.86%、11.51%、10.35%，近兩年明顯加大研發力度。

富特科技表示，公司的研發投入持續加碼，重點在電力電子變換技術、數字化及模塊化的軟件開發技術、高效能熱管理和結構設計技術等領域深入探索。以產業化應用爲主要導向，專注於提升研發技術成果轉化能力，公司的車載高壓電源系統產品在高功率密度化、輕量化、高壓化等多維度上保持行業領先地位。例如電力電子變換技術領域中，公司積極開展SiC、GaN等第三代寬禁帶半導體器件的應用研究及相應的電力電子拓撲優化，簡化電路設計並提高開關頻率，顯著提升產品的功率密度，同時電路設計優化也減少了元器件數量，從而達到降本和提升產品質量可靠性的目的，目前已實現了SiC半導體器件在產品中的量產應用。

得益於研發投入和產業鏈整合，富特科技產品在車載電源市場中保持較強競爭力，主要配套A級及以上車型，整體毛利率保持在行業較高水平。

富特科技表示，憑藉持續的技術創新、成本控制策略，公司實現了有競爭力的成本結構。作爲中國新能源汽車零部件行業的自主品牌，積極把握國內市場的快速增長機遇，在國際競爭中展現出獨特的差異化優勢。

（本文僅供參考，不構成投資建議。）