富達國際7月投資觀點：風險情緒回暖 新興市場加碼、英股強力減碼

美國總統川普日前宣佈，將原訂於7月9日到期的關稅暫緩期限延後至8月，並同步調整對部分主要貿易伙伴的關稅稅率。相較於4月的「解放日」公告，這次調整引發的市場波動相對有限，但不確定性仍拖累上週全球股市表現。歐洲股市因最終關稅稅率僅30％，低於先前威脅的50％，表現相對抗跌。

最新公佈的FOMC會議記錄顯示，聯準會官員對於降息時點與幅度意見分歧。儘管多數官員支持2025年內啓動降息，仍有部分委員認爲不適合在短期內調降利率，甚至有2位支持最快於7月底開始降息。官員們也一致認同，現行關稅政策對通膨影響存在「相當大的不確定性」，恐干擾後續貨幣政策節奏。在此背景下，美債殖利率上揚7個基點至4.42％，反映市場對政策前景的觀望態度。

市場焦點聚集於關稅調整對供應鏈與區域經濟格局的影響。韓國與日本稅率被調高至25％，不包含汽車等產業，亞洲國家面臨相對較高的關稅風險。長遠來看，這種關稅差異可能促使企業減少繞道與轉運的資本支出擴張，進而改變亞太區域內貿易與生產佈局。

富達投信於7月份最新全球股票投資觀點指出，經歷一季的波動後，市場風險情緒出現明顯回暖。基於企業獲利穩健與資金面支持，富達決定：上調新興市場股票評等至「加碼」，維持歐洲股市「中立」、進一步下調英國股市至「強力減碼」。

日本市場方面，富達認爲中長期發展仍具吸引力，主要因：一、通膨正常化：擺脫長期通縮，工資調整推升適度通膨，有助GDP與企業稅收。二、公司治理改革：企業提升資本支出意願，結合股東回饋與生產力投資，推升長期獲利能力。三、內部投資人信心增強：股市參與率逐步提升。

富達分析師提醒，雖短期評價面已有擴張跡象，仍須謹慎評估產業分佈與國家風險並建議投資人配置策略應優先考慮新興市場與日本的中長線潛力，同時降低對英國股市的曝險部位。