Fed重啓降息 5國銀出謀劃策

美國聯準會降息循環正式開啓，銀行業者表示，此次降息多被視爲「預防性」操作，市場早已充分消化預期，激勵效果有限。圖／美聯社

銀行對美國降息後市場看法與投資建議

美國聯準會降息循環正式開啓，銀行業者表示，此次降息多被視爲「預防性」操作，市場早已充分消化預期，激勵效果有限，後續更需留意2026年降息路徑與經濟展望，投資操作上債優於股，且宜聚焦中短天期債券與利率敏感型板塊。

玉山銀指出，Fed降息有助壓抑短期美債殖利率，但長期殖利率受限於美國債務與Fed獨立性疑慮，恐維持相對高檔，債券殖利率曲線料將陡化。在此環境下，投資人應避開長天期債券，轉而加碼中天期債，並關注受惠美元走弱的新興市場本地債。

中信銀行表示，未來幾個季度全球主要經濟成長動能預估仍是來自美國，投資策略上建議仍以美國爲首，並可留意與美國景氣連動高的區域及產業等相關資產爲主要配置。

債市方面則是少數看好長天期債券的銀行業者，降息帶動短端利率下降勢必也會牽引長端利率，降息重啓下，長天期公司債無論就息收或是資本利得部分仍相對具有投資吸引力。

臺新銀認爲，市場已幾乎完全反映2025年降息3碼預期，9月降息難再對股市形成重大刺激，投資人更應關注利率點陣圖與2026年降息預測。債市方面，建議以信用評等較高且票息具吸引力的債券爲主，股市方面，美股仍有成長空間，歐洲則具有評價面較低的優勢，日股則受惠美日關稅協議底定、日銀暫未升息下，有望延續漲勢，建議以股債各半配置比例參與第四季行情。

凱基銀則分析，Fed此次降息爲預防性意味濃厚，年底前或尚有2碼空間，但中長期利率目標僅緩步迴歸至3％中性水準。建議投資人適度提升債券比重，股市配置可關注科技、工業及利率敏感度高的金融、公用事業、不動產等產業。雖全球股市已達相對高點，但在降息挹注與川普對AI政策之支持下，建議可採取成長、防禦兼具的多元化配置策略，股債比例可考慮六四比例。

永豐銀強調，降息25個基點並未立即引發市場風格轉換，反映市場早已消化相關預期。不過隨多國股市頻創新高下，持續衝高難度增加；在債市方面，美國長天期無獨特風險溢價，顯示市場平靜應對Fed獨立性疑慮，但潛在風險未定下，基於穩健佈局考量，宜優先關注中短天期債券的配置機會。