Fed有望降息 固定收益基金夯

聯準會今年有望降息兩碼，加上股市漲多後波動加劇，防禦型產品吸引力提升，固定收益基金因此受益。圖／本報資料照片

境外基金6月概況

隨市場預期聯準會將於9月啓動降息，固定收益型基金成爲資金新寵。根據基金觀測站統計，2025年6月境外基金整體淨流入達新臺幣110億元，其中固定收益型基金吸金273.1億元，表現最爲亮眼，相較之下股票型基金出現302.8億元淨流出，顯示資金配置趨保守。

截至6月底，境外基金在臺總規模達4.2兆元，月增0.3％、年增0.9％。進一步觀察淨流入前十名的基金產品，包含5檔股票型、3檔固定收益型及2檔平衡型基金。其中，富達基金－全球優質債券基金、摩根基金－美國策略升級基金，以及PIMCO全球債券基金，單月淨流入皆突破50億元，顯示投資人對高品質債券資產的青睞。

法人指出，6月市場情緒回暖，美股主要指數屢創新高，促使部分投資人選擇獲利了結。美國股票基金單月淨流出達134億元，日本股票基金亦流出27億元。相對而言，聯準會今年有望降息兩碼，加上股市漲多後波動加劇，防禦型產品吸引力提升，固定收益基金因此受益。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，美國公債殖利率近期表現穩定，未因關稅議題引發通膨疑慮而上升，反映市場對經濟前景的擔憂。關稅不僅影響大型企業業務成長，中小企業亦面臨衝擊，債券殖利率走勢可能受限於經濟展望。隨着降息機率升高，目前的高殖利率可能是投資等級債最後的甜蜜進場時機。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，在固定收益部分，儘管從估值角度來看已不便宜，但有鑑於已開發市場的殖利率曲線仍有望呈現陡峭趨勢，再加上全球經濟增長趨緩的壓力，因此已開發國家的政府公債在下半年反而較有投資機會。此外，儘管美國的非投資等級債目前的利差只有343個基點，但由於違約率僅有0.4％，因此非投資等級債仍有其收益優勢，下半年值得投資人納入資產配置。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒強調，整體非投資級債企業的資產負債表良好，槓桿比相較於過去一季下滑，且低於歷史平均，企業獲利展望仍屬中性偏有利，預期企業能經受接下來的債務到期並能取得再融資機會，個別機會將持續成爲驅動績效表現的最重要因素，聚焦精選持債。