Fed利率連三凍 貿易戰添變數 恐停滯性通膨

Fed利率連三凍 貿易戰添變數 恐停滯性通膨。(示意圖:shutterstock/達志)

美國聯邦準備理事會（Fed）於週三（7日）結束了爲期兩天的會議，會後宣佈維持基準利率目標區間於4.25%至4.50%不變，並且表示在貿易政策變動以及經濟動能趨緩的背景下，將會持續觀察整體局勢的發展。聯準會（Fed）今年已經連續第三次決定暫緩升息，這個結果符合市場先前的大多數預期。在此之前，聯準會在去年最後的三次會議中，總共將利率調降了整整一百個基點。

由於當前的政治經濟情勢充滿着不確定性，因此本次維持利率不變的決策，並沒有超出市場參與者的預料之外。在會議之後所發佈的聲明中，特別提到了市場的波動情況，並且強調這樣的波動對於政策決策會產生一定的影響。

聲明中明確指出，「對於整體經濟前景的不確定性已經進一步地升高，」「委員會正密切關注實現充分就業與物價穩定這雙重使命所面臨的各種潛在風險，並且認爲失業率上升以及通貨膨脹上行的風險都有所增加。」

然而，這份聲明並未直接提及關稅議題，不過，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）預計將會在之後的記者會上被問及與關稅相關的問題。

聲明內容顯示，關稅政策有可能同時推升通貨膨脹，並且拖累整體經濟成長，這使得美國再度面臨自1980年代初期以來相當罕見的「停滯性通貨膨脹」風險。即便如此，大多數的政策制定者仍然認爲，目前整體的經濟狀況仍然保持在良好的狀態，聯準會有足夠的空間可以耐心調整貨幣政策。

隨着貿易戰幾乎每天都有新的進展，市場也不斷地評估其對於經濟成長、通貨膨脹、企業以及消費者信心的各種衝擊。美國第一季的國內生產毛額（GDP）下滑了0.3%，主要的原因是消費與政府支出的減少，以及企業爲了規避關稅而提前進口商品所導致。大多數的華爾街經濟學家預期，第二季的經濟將會重回正成長的軌道。

FOMC（聯邦公開市場委員會）的聲明指出，「淨出口的波動影響了經濟數據」，並且重申近期以來的觀點，也就是「經濟持續以穩健的速度擴張」。事實上，即使川普總統積極推動削減聯邦人力，非農業就業人口在四月份仍然增加了17.7萬人，失業率也維持在4.2%的水準，這爲聯準會提供了足夠的空間來應對可能發生的經濟放緩情況。

通貨膨脹方面，整體物價逐漸呈現下滑的趨勢，並且接近聯準會所設定的2%目標。隨着通貨膨脹趨緩，川普持續施壓要求聯準會降低利率。聯準會通貨膨脹指標顯示，整體年增率爲2.3%，如果剔除食品以及能源之後，核心通貨膨脹則達到2.6%。