Fed將再降息 主動債ETF搶鏡

債券基金資金流向

美國聯準會褐皮書釋出最新經濟觀察，市場對降息預期持續升溫，資金提前卡位債市資產，投資級企業債基金資金動能持續升溫，今年以來累積淨流入破2,500億美元大關。

根據EPFR統計，投資級企業債基金今年以來累計逾2,548億美元，續居主要資金避風港，而主動債券ETF表現值得期待。

主動富邦動態入息ETF（00982D）經理人黃詩紋指出，鮑爾在費城全國企業經濟協會的談話中提到，關稅推升通膨黏性偏高，就業前景也存在下行風險，市場解讀此番談話等同「提前釋放寬鬆訊號」，年底前可能再降息兩次。

目前整體投資氛圍有利於投資級債市表現，有望成爲下半年資產配置的核心。依FedWatch資料顯示，市場預期10月再降息1碼機率高達95.7％，12月再降息機率也達92.7％，顯示市場對寬鬆貨幣政策延續的高度信心。

投資級債可望直接受惠於利率下行，有別於傳統的債券ETF，目前市場最新的主動債券ETF，其實用聰明債ETF來形容更爲貼切。

這是因爲經理人可透過發行人與個券的基本面檢視，並結合價值、風險與流動性分析進行主動調整，可精準挑選具競爭力標的，去蕪存菁，在佈局上更具彈性與優勢，後市表現值得期待。

臺新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF（00980B）研究團隊表示，聯準會9月降息後，近日聯準會主席鮑爾最新演說立場更偏鴿，強調就業市場持續惡化。

華爾街解讀是在替聯準會在10月底降息鋪路，鮑爾同時暗示可能在未來幾個月內結束縮表，意味量化緊縮行動即將劃下句點，未來貨幣環境更爲寬鬆，有助於激勵債市後市漲升行情。