方正證券：關注價值成長再平衡機會

A股市場每年11月至次年3月處於“數據真空期”和“政策密集期”交匯，市場行情受預期影響較大。原因也很簡單，10月底上市公司三季報出完後要到次年4月纔出年報一季報，這就是所謂的“數據真空期”；另外，12月有中央經濟工作會議、3月有兩會，這是兩個雷打不動的重要會議，相關政策會密集發佈。

進入4月後，隨着宏微觀各項數據公佈，基本面對行情方向的指引會更明顯，因此常有“四月決斷”之說。那麼當前即將進入4月，方正證券研究所2025年3月22日發佈的報告《關注行情再平衡特徵》，指出“當前中國經濟持續回升向好、股權風險溢價ERP反映權益資產性價比較高，這有望推動股市整體行情繼續向好前進。結構上看，開年以來科技成長領漲導致市場估值分化度較高，而同時紅利指數股息率減利率差也達到近年新高，短期春季行情中我們建議關注價值成長再平衡機會。”

市場人士也認同這一觀點，認爲當前或許是高股息策略的佈局時間點。同時提醒廣大投資者單一個股風險較高，不妨考慮指數投資工具。諸如A股市場的紅利低波50ETF（159547），港股市場的港股央企紅利ETF（513910）等投資標的都是近期值得關注的標的。