放棄多年謹慎立場！策略師看好歐股漲勢：經濟前景改善有望提振盈利

智通財經APP獲悉，策略師正在放棄對歐洲股市持續多年的謹慎立場，轉而追逐此次反彈。在一項月度調查中，自上個與以來，近一半的策略師上調了對泛歐斯托克600指數的預測，而當時約有三分之二的策略師預計該指數未來會下跌;對泛歐斯托克600指數的最新預測中值從上個月的533點上調至566點，上調幅度超過6%。雖然最新的預測中值暗示泛歐斯托克指數較週三收盤的上漲空間不大，但策略師普遍持樂觀態度，僅不到三分之一的策略師預計該指數將在今年剩餘時間裡回落。

花旗策略師Beata Manthey正確預測了歐洲股市今年以來的漲勢。她表示：“歐洲重大的政策轉變最終可能會提高該地區的長期每股收益增長，從而提高長期回報。”“我們曾經看漲的目標幾乎沒有上行空間了。”

歐洲股市的上漲受益於吸引投資者的幾個因素。德國議會本週投票通過了一項具有里程碑意義的支出計劃，爲德國國防和基礎設施提供數千億歐元資金，意味着數十年來的“債務剎車”實現了放鬆。歐盟隨後可能會出臺進一步的財政刺激措施。

與此同時，貨幣政策前景也對歐洲股市起到了提振作用。市場預計，歐洲央行今年還會再降息兩次，將存款機制利率降至2%。這將有利於歐洲借款人，並吸引資金進入股市。此外，市場對俄烏衝突即將結束的預期也在升溫。

瑞銀策略師Gerry Fowler表示：“歐洲的前景在短時間內發生了重大變化。”他認爲，未來幾年該地區的經濟增長可能會加速，從而吸引資金離開美國市場。他補充稱：“在經歷了幾年的盈利零增長後，歐洲股市現在應該能看到盈利正增長，並有理由提高估值以反映這一點。”

歐洲的經濟勢頭似乎依然強勁，尤其是與美國相比。因此，歐洲股市沒有與美國股市一樣遭遇大幅回調，策略師們如今上調對歐洲股市的目標可能會助長投資者的樂觀情緒。

不過，策略師們的預測範圍很廣，上調對泛歐斯托克600指數目標點位的策略師包括巴克萊、摩根大通、百達財富和意大利聯合信貸銀行的策略師。CMC Markets是目前調查中最大的多頭，其目標點位爲600點，意味着12%的上漲空間。截至發稿，泛歐斯托克600指數報548.98點。

相比之下，美銀策略師最爲悲觀，其目標點位爲500點。以Sebastian Raedler爲首的美銀策略師認爲：“市場已經開始消化全球經濟增長放緩的影響，但這一過程還需要更長的時間。”他指出，歐洲市場對經濟前景過於樂觀，“如果全球經濟增長放緩，正如我們預期的那樣，這將意味着歐洲股市將進一步下跌10%以上，這令我們對歐洲股市持負面看法。”花旗策略師Beata Manthey也指出了關稅或美國經濟放緩帶來的短期風險。

美銀本週公佈的基金經理調查顯示，資金從美國股市轉投歐洲股市的水平已經達到創紀錄新高。相對於全球市場而言，39%的受訪者增持歐洲股票，這一比例遠高於上月的12%，爲2021年年中以來的最高水平。

在道富環球投資管理有限公司的資產配置主管Frederic Dodard看來，歐洲地區的價格動能和市場人氣都有了實質性改善。他認爲，該地區的資產負債表狀況良好，儘管近期出現反彈，但其估值仍比其他地區更具吸引力，政治前景也相對更樂觀。他表示：“法國和德國的政治不確定性已經下降。俄烏衝突停火的前景、以及美國股市近期表現不佳，使得歐洲股市比2024年春季以來的任何時候都更具吸引力。”

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