法國興業銀行：關稅烏雲壓頂 ，歐洲央行下週或大幅降息50基點

智通財經APP獲悉，法國興業銀行發佈研報稱，歐洲央行可能在4月17日的會議上將存款利率下調25個基點至2.25%，甚至不排除降息50個基點的可能性，以更明確地退出限制性政策立場。

報告指出，美國宣佈的關稅可能會嚴重損害市場情緒和經濟活動，從而加大經濟增長的下行風險。由於貿易不確定性持續存在，歐洲央行可能會在6月和7月分別再次降息。

但中期來看，隨着財政立場轉向支持性政策、勞動力供應依然緊張、不確定性緩解，通脹壓力可能會加大。因此，法國興業銀行預計歐洲央行將在2026年底首次加息。

法國興業銀行認爲，與歐洲央行3月份關於關稅的表態相比，預計4月會議之後的信號將更關注反通脹力量，這源於全球和美國經濟增長放緩、能源價格下跌、歐元兌美元走強等因素。歐洲央行行長拉加德最近強調，清晰的政策反應機制對於在高度不確定的世界中穩定市場波動至關重要。這表明，歐洲央行將繼續使其政策正常化，從而迅速退出限制性的政策立場。

儘管股市拋售引發了人們對金融穩定的擔憂，但法國興業銀行認爲，迄今爲止所看到的情況並未構成需要歐洲央行採取行動的系統性市場混亂。目前歐洲央行沒有必要在量化緊縮(QT)或流動性供應方面採取任何具體行動。然而，如果市場壓力持續更長時間，歐洲央行可能需要考慮放緩或暫停量化緊縮計劃。