多重資產基金 波動與輪動中致勝

黑天鵝時期黃金ETF報酬率比較

黑天鵝事件爆發、地緣政治頻傳或面對通膨壓力時，另類資產長期表現與股債走勢相關性低，可有效分散投資組合風險，往往是投資避風港，從近期如黃金價格逆勢創下歷史新高可看出。法人建議，今年可建立跨資產、跨風格與跨標的間低相關性的投組，有助於在「波動」與「輪動」市場投資致勝。

臺新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，今年川普2.0上任後的關稅政策搖擺不定，拖累金融市場波動加劇，分散風險意識更形重要。川普1.0各類資產輪動表現，但川普2.0美股科技股一枝獨秀情況不再，而是類股或國家輪動，所以投資機會可能會更爲全面性，中、日、臺等地的亞洲股市也將有表現機會，因此採多重資產基金佈局策略可掌握不同資產輪動行情，同時分散市場風險。

另類資產如黃金ETF、REITs、租賃公司、基礎建設公司等價值不在於追逐最高的報酬，而在於其獨特的投資效益，例如具有穩定現金流、對抗通膨、股債低相關性、長期合約、抵抗經濟週期循環等特性。

凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，市場持續關注各國與美國的關稅談判進度，緊接而來的就業數據、企業財報公佈，以及6月美國聯準會利率決策會議，預期也會牽動市場情緒。在對等關稅引發通膨與企業成本攀升疑慮下，對關稅政策敏感度相對低的基礎建設產業，成爲近期市場資金關注焦點，以水、電、天然氣來說，不管景氣好壞都有使用需求，加上電力、天然氣等能源運輸管線業者配發的現金股利殖利率相對高，可望吸引收益型資金進駐。

PGIM保德信多元收益組合基金經理人莊禮菡認爲，風險性資產波動加劇且持續區間震盪，建議透過股票、債券等多重資產平衡配置，降低槓桿保持風險意識；股市短線估值已明顯修正，可分批逢低承接，新興市場宜選擇性參與；債券方面，投資級債多爲具競爭力之大型龍頭企業，在經濟環境不明朗之下，高殖利率仍有保護作用，且相對非投資級債較能面對經濟走弱的壓力。