對話致保科技：新增再保險海外佈局 將堅持保險經紀公司定位

4月17日，美股上市公司致保科技（NASDAQ：ZBAO）發佈2025財年上半年關鍵財務數據，數據顯示，2025財年上半年致保科技營業收入達1.464億元人民幣，同比增長74%，營業利潤增加1218萬元人民幣至380萬元人民幣，進入盈利通道。

針對未來的戰略定位，致保科技董事長馬波濤表示，致保科技將始終堅持保險經紀公司的定位，迫切發現保險經紀的機遇。

致保科技聯合創始人、CMO羅霄對21世紀經濟報道記者表示，2025財年上半年的增長得益於B端渠道與C端客戶數量上升。其中，B端渠道數量同比增長33%，達2000餘家，C端客戶數量增長100%，突破2000萬人。同時，他透露，未來將不斷擴大合作渠道數量，並計劃在體育運動、寵物、無人機等更多細分領域開展布局。

2B2C嵌入式保險模式如何帶動增長

值得注意的是，致保科技主要通過2B2C嵌入式保險的商業模式開展業務，而這一模式在我國屬於一種創新商業模式，目前規模還不到百億元。該模式爲各種業務實體渠道如公司或政府部門（2B）提供從運營、技術系統到保險產品的整合保險解決方案，從而間接爲終端客戶（2C）提供保險產品和客戶服務。

通過這種模式，2B2C保險經紀服務提供商和業務實體渠道共同爲終端客戶（2C）提供數字保險經紀服務。

根據沙利文報告，中國數字化場景嵌入式保險經紀服務行業的市場規模從2018年的約1億元增長到2022年的約8億元，2018年至2022年的複合年增長率爲54.6%。受到若干驅動因素的推動，如支持性的政府政策、保險技術的持續發展以及消費者行爲的變化，預計到2027年，中國數字化場景嵌入式保險經紀服務行業的市場規模將達到約62億元，2022年至2027年的複合年增長率約爲50.1%。

據瞭解，目前致保科技在這一領域的保費規模佔比達到30%左右。羅霄表示，在行業本身快速增長的情況下，增量一方面來自致保科技持續保持在細分領域的領導地位；另一方面則通過B端的持續擴展，如體育賽事、寵物、無人機等藍海場景。

除此之外，羅霄指出，目前致保科技也在不斷地把一些傳統渠道的業務變成嵌入式的保險，很多2B2C業務的增長其實來自於傳統業務的轉型，“它也需要在原來的線下這些場景裡面，通過互聯網科技的手段把業務線上化”。

值得注意的是，近年來，在監管要求下，全行業嚴格執行報行合一，即要求保險公司報給監管的手續費用取值範圍和使用規則需要跟實際使用保持一致的。而這一背景下，經代渠道受到較大沖擊，手續費下降首當其衝。

據瞭解，致保科技當前業務以意健險爲主，其中健康險佔整個業務規模的一半左右，而意外險則佔比30%，另外還有一部分責任險或財產險。對於公司業務在報行合一下是否受到影響的問題，羅霄表示，全面報行合一的背景下，公司也做了一些應對預案：意健險本身對手續費已經做了一些要求，過去幾年已經有一個應對的結果，從經紀公司角度上來講，前端有風險評估，風控服務，後端有TPA、理賠、健康管理的服務，往後，還有再保險能力的支撐。隨着參與的保險業務環節的價值走高，收費的來源其實不會受影響。

相較國外頭部的保險經紀公司如威達信、怡安等機構與頭部保險公司同處千億、百億量級的情況，國內頭部保險經紀公司始終處於缺位狀態，我國保險經紀公司目前與保險公司體量差異較大。

馬波濤表示，致保科技始終堅持保險經紀公司的定位，迫切發現保險經紀的機遇，擴展服務範圍，圍繞控制風險發展風險諮詢。同時，增強自身能力，接受新的挑戰，並以科技賦能業務和商業模式，打造行業壁壘。

新增再保險海外佈局

值得注意的是，自去年納斯達克上市之後，致保科技也開始一些海外佈局。

“我們期望這些業務能夠達到一個更佳的比例，因爲我們的目標是成爲中國領先的經紀公司，這自然要求我們擁有相當規模的海外業務。”馬波濤說道。

其中，致保科技旗下馬來西亞拉布灣再保險子公司在2025年成功獲得當地再保險許可並將開展業務。據悉，該子公司將藉助馬來西亞作爲東南亞金融中心之一的優勢，大力拓展國際再保險業務，與致保科技在中國境內的運營實體形成戰略協同效應。

對於成立再保險子公司的初衷，羅霄表示，成立再保險公司是爲了與保險經紀業務形成協同效應。公司對保險經紀行業充滿熱愛，並堅信其在中國具有巨大的發展潛力和特殊價值。通過再保險公司可以與保險公司合作提供承保服務，當然期望能夠獲得承保收入，但這並非獨立運作，而是通過內部的管理公司實現。隨着業務規模的擴大，包括前端的經紀業務和MGU業務的擴展，公司將有更多的業務機會可供保險公司實現。這樣一來，再保險公司將發揮更爲重要的協同作用，並提供收入來源。

不過，再保險業務對於公司的風險管控能力具有極高的要求，若風險控制能力不足，可能引發系統性風險甚至威脅公司存續。對於風險如何管控的問題，馬波濤回覆21世紀經濟報道記者表示：“我們對自己的定位非常明確。我們擁有前端業務，以及豐富的數據和歷史記錄作爲支撐。在技術層面，我們採取選擇性地承擔部分風險，這決定了我們的業務性質能夠確保風險處於可控範圍內。我們並非不承擔風險，因此對業務的取捨也更爲審慎。”

對於未來的發展策略，馬波濤表示，公司將堅持科技驅動場景化保險發展理念，通過2B2C嵌入式商業模式“樞紐”，創新優化產品解決方案，滿足B端和C端多樣化需求。同時拓展國際市場，特別是再保險領域佈局，將有效提升自身造血能力，塑造競爭壁壘，夯實持續性增長動力，爲股東創造更大價值。