東風股份產銷雙降，新能源夢破滅？

據東風汽車股份有限公司（600006.SH）所發佈公告，其 2025 年 3 月份產銷數據快報正式亮相。從數據來看，整體產銷情況呈現下滑趨勢，新能源汽車領域更是降幅明顯，不過東風康明斯發動機業務表現相對穩健。這組數據背後，既藏着企業發展的隱憂，也蘊含着一些積極因素。

從具體數據來看，東風股份 3 月汽車合計產量爲 16,515 輛，去年同期爲 17,592 輛，本年累計產量 33,075 輛，去年同期累計 41,123 輛，累計增減幅度爲 -19.57%；銷量方面，3 月汽車合計銷量 17,315 輛，去年同期 21,422 輛，本年累計銷量 35,750 輛，去年同期累計 45,232 輛，累計增減幅度達 -20.96%。其中，新能源汽車產量和銷量的下滑幅度尤爲突出，產量同比下降 57.83%，銷量同比下降 63.75% 。反觀東風康明斯發動機業務，產量和銷量雖也有小幅度的波動，但整體表現相對穩定，產量累計降幅爲 2.73%，銷量累計降幅僅 0.32%。

在財務層面，產銷數據的下滑意味着企業營收增長面臨壓力。過往公告顯示，東風股份在商用車市場一直佔據一定份額，但此次產銷雙降，可能會影響其市場營收規模。此前有研究報告指出，商用車市場競爭激烈，市場份額的微小波動都會對企業盈利產生較大影響。以輕型貨車爲例，其 3 月產量和銷量均低於去年同期，這不僅會導致庫存積壓風險增加，還會使生產成本相對上升，壓縮利潤空間。從市場角度來看，新能源汽車市場如今正處於快速增長的賽道，東風股份新能源汽車產銷的大幅下滑，意味着其在這一潛力巨大的市場中正在逐漸掉隊。當下，各大車企紛紛加大在新能源領域的投入，搶佔市場份額，東風股份卻在此時出現如此大幅度的下滑，未來市場拓展之路困難重重。

然而，東風康明斯發動機業務的穩定表現，也爲東風股份帶來了一絲曙光。互聯網上部分行業專家認爲，該發動機業務一直是東風股份的利潤穩定器。憑藉合資公司的技術優勢，其在發動機市場擁有較強的競爭力。穩定的產銷數據表明，該業務板塊能夠在市場波動中保持相對穩定的盈利能力，爲企業整體業績提供支撐。若東風股份能進一步強化發動機業務，利用其技術和市場優勢反哺汽車製造業務，或許能在一定程度上緩解當前汽車產銷下滑帶來的壓力。

綜合來看，東風股份 2025 年 3 月產銷數據雖呈現下滑態勢，但並非毫無轉機。在市場競爭日益激烈的當下，企業需正視自身在汽車產銷尤其是新能源汽車領域的問題，加大研發投入，優化產品結構，提升市場競爭力。同時，充分發揮東風康明斯發動機業務的優勢，實現協同發展。未來東風股份能否在困境中突圍，重回增長軌道，值得市場持續關注。