調整來了？DeepSeek概念分化

蛇年以來，在DeepSeek的點燃下，A股持續四個交易日表現積極，直至今日出現回調。

2月11日，A股略有回調，滬指微跌，創業板指跌逾1%，DeepSeek概念個股出現分化。

受訪人士表示，DeepSeek概念目前出現分化，尤其是部分缺少核心邏輯的標的出現調整，導致今日A股市場有所回調。若DeepSeek方向分化加劇，短期市場可能會呈現震盪走勢。

DeepSeek概念分化

11日，A股全天士氣不足，但震盪幅度不大。紡織服飾、銀行等板塊領漲護盤，滬指微跌0.12%報3318.06點；而電力設備、軍工等科技板塊跌幅靠前，創業板指下跌1.43%報2152.73點。科創50跌逾1%，北證50逆勢漲逾2%。3418只個股下跌，2只個股跌停；1834只個股收漲，漲停股84只。

蛇年以來，A股交投氛圍明顯活躍，交易量提升，尤其在2月7日當天高達1.99萬億元，不過之後略有下滑，今日A股日成交額爲1.68萬億元。

31個申萬一級行業中有10個板塊收漲，其中銀行板塊漲近1%，石油石化、基礎化工微漲。

但是今日房地產板塊下跌1.67%，電力設備、國防軍工、計算機、醫藥生物板塊跌幅均超過1%。

DeepSeek概念連漲幾天後，今日出現回調，概念指數跌去1.28%，個股之間出現分化。

“DeepSeek概念經過持續的上漲，逐漸出現分化，部分缺少核心邏輯的標的出現調整，從而導致今日市場有所回調。”青島安值投資高級研究員程天燚向《國際金融報》記者分析，DeepSeek火爆之下，AI方向表現較好，帶動智能汽車、機器人、AI應用等方向持續走強，這些方向的標的集中在中小盤。國證2000爲代表的中小盤方向持續走強，繼而帶動權重等方向走勢向上，整體市場呈現反彈狀態，成交額也有所放大。

後市如何走

“春季行情早已展開。目前流動性和政策面都支持市場偏強模式運行，以AI爲核心的熱點快速升溫擴散，情緒面也偏暖。”融智投資基金經理夏風光告訴《國際金融報》記者，但要出現牛市運行趨勢，必然是離不開上市公司盈利能力的全面改善，這也是長期資金最看重的一點。

夏風光指出，近期行情運行是以小盤股、題材股活躍爲特點，因此上證50、滬深300走勢偏弱。如果2月份能夠延續消費熱度升溫，房地產進一步企穩的話，則經濟數據有望出現進一步改善，有助於藍籌股全面回暖，進而推動行情深度的延續。

“結合宏觀與產業的趨勢來看，春季行情或已如期展開。”富榮基金認爲，DeepSeek有望提升全球投資者對中國科技企業競爭力的信心，進而帶動中國資產的重估。而特朗普關稅政策落地，加徵10%的幅度符合市場預期。國內兩會召開在即，預計投資者對政策的預期有望維持在高位。1月年報預告落地後，市場進入業績“空窗期”，短期預期主導市場的概率較大。

“若DeepSeek方向分化加劇，短期市場可能會呈現震盪走勢。”程天燚進一步分析，從估值的角度看，DeepSeek方向有較強的盈利預期，但當下的業績都表現一般，只看靜態估值還是處在偏貴的狀態。從短期內持倉來看，若想參與科技方向機會，仍要聚焦在受益於DeepSeek的核心邏輯之上，如國產算力等方向，對非核心邏輯的相關標的採取謹慎態度。

本文源自：國際金融報