“打響”到“打贏”,光大銀行距離還有多遠?
文/成才
編輯/漁夫
來源/萬點研究
打響與打贏之間,一字之差卻是截然不同的兩種局面。
2024年5月30日光大銀行報收3.22元,A股收盤市值報收1494.30億元,相比之下江蘇銀行市值報收1502.97億元。
雖然A+H股總市值光大銀行依然領先,但是單獨比較A股表現,光大銀行已經被江蘇銀行超越。
股價表現方面,截至5月30日,wind數據顯示,江蘇銀行年內上漲22.43%,相比之下光大銀行年內漲幅爲11.04%。該行股價距離5.06元歷史高點,仍需要50%以上的上漲之路要走。
相比之下,實控人同爲中央匯金投資有限責任公司的建設銀行、工商銀行、農業銀行股價或創出歷史新高,或距離新高僅有一步之遙。
背靠中國光大集團,光大銀行股價表現弱於地方性城市商業銀行,對於光大銀行投資者而言,這並不是一個滿意的結果。透過公司的基本面我們又能看到哪些線索與答案?
Part.01
雙降背後、淨息差跌破“警戒線”
對於一家銀行而言,基本面是支撐公司股價長期走強的核心邏輯。
隨着2023年上市銀行年報披露,光大銀行交出一個不太理想的成績單。2023年報顯示,光大銀行實現營業收入1456.85億元,同比下降3.92%;期內實現淨利潤410.76億元,同比下降8.80%。
光大銀行與浦發銀行成爲9家股份制上市銀行之中唯二營收、利潤雙降的股份制銀行。與浦發銀行股價逆勢上漲不同,光大銀行的投資者選擇了用腳投票。
3月28日,光大銀行低開低走,盤中下跌9.23%,截至收盤公司股價報收-7.14%。港股方面,光大銀行跌早盤一度跌超13%,收盤下跌-12.79%。
光大銀行行長王志恆在2023年度業績說明會上表示,營收微降主要是受貸款收益下降和投資收益下降的影響,另一方面減費讓利的政策以及資本市場低迷的影響,導致利息收入和手續費收入都有所下降。
談到淨利潤下滑,王志恆表示,淨利潤下降主要的因素還是信用減值的撥備增加了16.77億元。也就是說在營收下降的情況下,光大還是加大了撥備計提的力度,特別是在去年的四季度加大了撥備計提的力度。
光大銀行2023年報顯示,截至報告期末,該行撥備覆蓋率181.27%,比上年末下降6.66個百分點。
據同花順iFinD數據顯示,A股2023年9家上市股份制銀行撥備覆蓋率排行,光大銀行排名高於浦發與民生,排在第7位。2024年一季度,光大銀行撥備覆蓋率提高至185.10%,排名上升至第6位。
分析認爲,光大銀行在去年四季度加大了壞賬覈銷力度。除了夯實資產質量,進一步加強了存量風險的化解,卸下包袱也有利該行2024年輕裝前行。
盈利能力方面,近年來光大銀行淨息差持續收窄,導致成長性承壓。根據光大銀行歷年財報顯示,2021年—2023年,光大銀行淨息差分別爲2.16%、2.01%和1.74%。
據國家金融監管總局數據,2023年末的淨息差跌破1.7%至1.69%,已低於《合格審慎評估實施辦法(2023年修訂版)》中自律機制合意淨息差1.8%這一“警戒線”。
銀行業集體拉響淨利差“警報”之下,營收下滑,淨息差下降的壓力下,光大銀行加大不良覈銷力度,導致該行淨利潤階段性承壓。
壓力還要持續多久?光大銀行公佈2024年一季報顯示,該行實現營業收入344.87億元,同比下降9.62%;實現歸母淨利潤124.26億元,同比增長0.29%。淨利潤微增的同時,該行營收降幅,僅優於平安銀行-14.00%,排在9家股份制上市銀行倒數第二位。
具體來看,一季度光大銀行淨息差仍在持續收窄。據國信證券研報顯示,2024年一季度,光大銀行淨息差估算值爲1.58%,同比下降27bps。受淨息差收窄等因素影響,2024年一季度光大銀行淨利息收入爲241.92億元,同比下降11.72%。
2024年5月,國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、人民銀行聯合發佈《關於做好2024年降成本重點工作的通知》,聚焦實體經濟企業關切,其中要求“推動貸款利率穩中有降”。放眼2024年全年,光大銀行這場淨利差保衛戰任重而道遠。
Part.02
不良資產壓力不減、客訴內控處罰齊飛
利息收入與非利息收入是銀行營收利潤的重要組合部分。
其中非息收入也被稱爲中間收入,淨息差持續收窄的情況下,銀行的中間收入發展就顯得至關重要。
中間收入方面,光大銀行的表現同樣不盡如人意。Wind數據顯示,一季度佣金手續費淨收入54.98億元,同比下降-24.80%,僅好於華夏銀行,降幅排在9家股份制銀行倒數第二位。
以手續費爲代表的中間收入下滑,是目前中國銀行業發展的一個普遍現象,究其根本原因還是銀行業務同質化問題較嚴重。想要吸引優質客戶,差異化的服務是關鍵。
在客戶服務方面,光大銀行還需要有哪些改進?查閱黑貓投訴後發現,截至5月30日,黑貓投訴上光大銀行累計投訴量爲8457條,客戶滿意度爲三顆星。具體來看,消費者投訴主要集中在暴力催收、理財糾紛、客戶服務等多個方面。
平臺編號爲17373357870,該消費者本人從未用過光大銀行的卡,也從未用過光大銀行的信用卡等任何東西,不清楚什麼時候有了光大銀行的循環貸款額度,該行爲影響到消費者的個人徵信狀況。
值得注意的是,5月23日,國家金融監督管理總局行政處罰信息公開表顯示,中國光大銀行股份有限公司因投訴處理內部控制不嚴行爲被罰款20萬元。
對於銀行業而言,無論是採取特色化經營戰略,優質服務是獲得客戶信任的根本手段。對於銀行管理層而言,提升全員服務水平,需要細緻化的經營管理水平。
提升服務水平是對外提升業績的關鍵手段。對內提升風控能力則是關鍵。風險容忍度如只降不升,帶來的業績後果只會更嚴重。
不良資產方面,光大銀行2023年三季度財報顯示,截至報告期末該行的不良貸款餘額508.33億元,相比之下,2023年四季度,光大銀行不良貸款餘額474.76億元,環比下降33.57億元,同比增加28.02億元。
雖然四季度光大加大了不良貸款的核銷力度,單光大銀行不良貸款壓力依舊未減。該行2024年一季報顯示,報告期內,光大銀行的不良貸款餘額爲486.80億元,較2023年末增加12.04億元,同比上漲2.54%。
Wind數據顯示,2024年一季度光大銀行不良貸款餘額增幅僅低於平安銀行與浙商銀行,排在9家股份制上市銀行第三位。
具體來看,據光大銀行2023年報顯示,不良貸款分佈方面,截至2023年末,光大銀行房地產業不良貸款餘額爲88.33億元,佔不良貸款總額的比例爲18.60%,較2022年末的69.52億元增加了27.06%。
光大銀行2023年報顯示,貸款集中度方面,房地產行業貸款餘額佔比爲7.65%,相比2022年9.25%下降1.6%,建築行業緊隨之前佔比爲7.63%。
風險抵禦方面,2024年一季度,光大銀行資本充足率與報備覆蓋率得到小幅提升,主要得益於2023年,該行成功實現169億元可轉債轉股,順利完成150億元二級資本債券發行。
Part.03
高層動盪內控不足、前4月累計罰單超千萬
對於金融領域而言,金融風險背後往往伴隨着腐敗問題。金融風險防控與金融反腐,兩者具有較強的關聯性。2023年金融反腐“打虎”力度不減,銀行業也成爲金融反腐的重點區域。
綜合媒體公開消息顯示,2021年至今光大銀行已有多名高管落馬。從時間線來看,2021年7月,光大銀行南寧分行原黨委書記、行長周江濤因涉嫌嚴重違紀違法被查。2021年11月,光大銀行交易銀行部原總經理夏偉因涉嫌嚴重違紀違法被查。
2022年1月,光大銀行原黨委副書記、副行長張華宇涉嫌嚴重違法被查。2022年5月份,光大銀行南寧分行原黨委書記、行長蘇樹德涉嫌嚴重違紀違法被查。
值得注意的是,周江濤與蘇樹德均爲光大銀行南寧分行黨委書記、行長,兩人落馬時間間隔還不足一年。
2023年4月5日 ,中央紀委國家監委網站消息,中國光大集團股份公司原黨委書記、董事長李曉鵬接受審查調查。
據光大銀行2018年2月公告顯示,李曉鵬被選舉擔任光大銀行董事長。2022年3月24日,光大銀行公告稱,董事長李曉鵬因工作調整,辭去光大銀行董事長。
公開信息顯示,繼李曉鵬之後,光大銀行又經歷了兩任董事長,分別是王江和吳利軍。此外,同期光大銀行換了三任行長,前兩任行長的任期都在1年左右,管理層頻繁更換對於光大銀行穩健發展而言並不是什麼好事情。
貪腐問題頻發的背後,可以看到光大銀行內控風波不斷。
根據同花順Ifind數據統計,2023年涉及光大銀行罰單共有31張,合計被罰款金額爲1139.81萬元。截至2024年4月末,光大銀行已累計收到國家金融監管局及央行發來的15張罰單,涉及處罰金額達1132萬元。在9家上市股份制銀行中,光大銀行被罰金額高居榜首,2024年前4個月罰金接近2023年全年。
銀行本質上是經營風險的機構,若內控不足導致違規經營。對於光大銀行新任管理層而言,警鐘長鳴也是一次新的機遇,若能建立健全治理機制、創立完善的控制體系、形成良性的人員約束和激勵作用,壞事未嘗不能變好。
業績、股價遭遇雙重挑戰之下,2024年光大銀行如何交給投資者一個滿意答卷,對此萬點研究將繼續保持關注。
Part.04
結語
5月14日,安永在北京發佈《中國上市銀行2023年回顧及未來展望》。報告預計,2024年國內貸款市場報價利率(LPR)仍將適度下行。
受LPR繼續下調、存量房貸利率持續調整、有效需求不足,以及協助地方化債面臨“降息展期”集中安排等因素的影響,上市銀行的資產收益率仍有下行壓力。
報告同時指出,2024年,受複雜國際經濟形式與地緣衝突加劇影響,全球貿易結構將遭受衝擊。相關風險或通過資金鍊、供應鏈、產業鏈等向銀行業傳導,對上市銀行的風險管理提出更高要求。
複雜的內外環境形式下,光大銀行也將迎來一次關鍵的“壓力測試”,結果如何仍需時間作答。人生如春蠶,作繭自纏裹。一朝眉羽成,鑽破亦在我。對於光大銀行而言,“破繭”與“作繭”的核心在於自己。