十年老帥離任，中銀證券距“中國特色一流證券公司”還有多遠

中銀證券近日公告董事長寧敏因工作調動辭職，股東方提名周權爲該公司董事候選人並推薦爲董事長人選。公開資料顯示，周權此前爲中國銀行總行資產負債管理部總經理

投資時間網、標點財經研究員 田文會

在中銀國際證券股份有限公司（下稱中銀證券，601696.SH）領導崗位任職逾十年的寧敏近日辭去董事長等職務，對於已獲提名可能繼任董事長的周權來說，擔子可不輕。

據中銀證券近日公告，寧敏因工作調動申請辭去該公司董事長及相關職務。同時，股東相關單位提名周權爲該公司董事候選人並推薦爲董事長人選。

公開資料顯示，周權此前爲中國銀行股份有限公司（下稱中國銀行，601988.SH）總行資產負債管理部總經理，擁有豐富的銀行資產負債管理經驗。

對於周權來說，若正式接任中銀證券董事長，首先需要面對中銀證券業績波動問題以及近一年多來的投資不力。同時，作爲“中”字頭的央企券商，中銀證券在規模方面與其他頭部央企券商相差甚遠。而近兩年，大中型券商的併購也風起雲涌。

如何帶領以“建設中國特色一流證券公司”爲戰略目標的中銀證券實現跨越式發展，是周權不得不面對的問題。

投資時間網、標點財經研究員就董事長變更等問題向中銀證券發送了溝通提綱，截至發稿尚未收到回覆。

十年老帥離職

中銀證券董事長離職有點突然。

6月23日，中銀證券公告，該公司董事會近日收到董事長寧敏遞交的辭呈。寧敏因工作調動申請辭去公司董事長、董事及董事會相關職務。

當日，中銀證券還公告，於近日收到股東相關單位文件，該文件提名周權爲該公司董事候選人並推薦爲董事長人選。該公司將盡快選舉確認董事長。根據中銀證券當日董事會會議決議，在董事會選舉出新任董事長前，由該公司董事、執行總裁周冰代行董事長等職責。

1973年7月出生的寧敏領導中銀證券逾十年。寧敏於2014年12月29日加入中銀證券擔任執行總裁，於2020年10月任黨委書記、執行總裁，2022年4月起任黨委書記、董事長至今。

中銀證券給予寧敏很高評價。中銀證券稱，寧敏任職期間，成功推動公司上市，奠定公司長遠戰略發展的根基；公司市場競爭力持續提升，核心財務指標跑贏行業，投資銀行、資產管理等核心業務位於行業前列。

而市場更關注的是繼任者能給予中銀證券哪些助力。

公開資料顯示，周權此前爲中國銀行總行資產負債管理部總經理，曾任中國銀行黑龍江省分行副行長、中國銀行上海市浦東分行副行長、中國銀行總行財務管理部資本管理團隊主管。

在2023年的一次論壇上，周權曾表示，資產負債管理作爲金融機構戰略規劃、風險管理和價值創造的核心工具，是謀劃戰略佈局、提升內生髮展動力的關鍵。在利率市場化的宏觀背景下，資產負債管理要與金融市場化運行的節奏相契合，通過資產負債管理工具統籌平衡好規模、結構、價格、資源配置、風險管控、質量和效益的關係，有效推進業務經營轉型，實現可持續發展和價值最大化。

投資能力需加強

近幾年，中銀證券在發展過程中也存在一些不足或需要注意的方面。2024年，該公司業績增速遠低於行業，原因之一是投資收益（含公允價值變動）同比增速遠遜於行業，該增速近幾年也持續下滑。同時，與排名前列的“中”字頭券商相較，中銀證券在規模上差距較大。

中銀證券一季報顯示，今年一季度，該公司歸母淨利潤同比增長38.60%。不過，投資收益與公允價值變動收益合計額同比大降33.71%。

2021年—2024年，中銀證券歸母淨利潤同比增速分別爲8.88%、-16%、11.51%、0.64%。同期，券商行業淨利潤同比增速分別爲21.32%、-25.54%、-3.14%、21.35%。

同時，中銀證券營收已連降三年。2022年—2024年，該公司營業收入同比增速分別爲-11.23%、-0.64%、-1.79%。同期，券商行業營業收入同比增速分別爲-21.38%、2.77%、11.15%。

中銀證券2024年業績增長較慢主要因投資銀行業務手續費淨收入同比降49.21%。同時，投資收益與公允價值變動收益合計額同比增僅長1.84%，增速大幅落後於同期券商行業證券投資收益（含公允價值變動）同比增速43.02%。

從近一年多的情況看，投資方面成爲中銀證券的短板。

而且，作爲“中”字頭央企券商，從規模上來說，中銀證券與中信證券股份有限公司（下稱中信證券，600030.SH）、中國銀河證券股份有限公司（下稱中國銀河，601881.SH）、中國國際金融股份有限公司（下稱中金公司，601995.SH）等排名前列的央企券商相距較遠。

6月25日收盤，中銀證券總市值在50家A股券商中排名第35，而中信證券、中國銀河、中金公司分列第1、第4、第6。

今年一季度末，中銀證券總資產僅爲中信證券的3.97%、中金公司的10.55%。2024年，中銀證券營業收入和歸母淨利潤佔同期中信證券營收和歸母淨利潤的比例分別爲4.53%和4.17%。

而中銀證券的戰略目標是“建設中國特色一流證券公司”，對於該公司來說，如果沒有超常規的跨越式發展策略，追趕的道路可能會漫長而艱難。

中銀證券投資收益與公允價值變動收益合計額同比增速

數據來源：中銀證券財報

轉自：投資時報