大摩：將領展房產基金(00823)納入首選股 料受惠香港零售回穩及潛在納港股通

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，料領展房產基金(00823)將從香港零售銷售穩定及潛在納入滬港通/深港通中主要受益，預期股息收益率6.2%，比美國10年期國債收益率高180個基點，重申對領展“增持”評級，維持目標價48港元，決定納入爲首選股。

報告提及，香港5月零售銷售同比增長2.4%，必需品繼續跑贏奢侈品。該行指領展3.0策略正在醞釀，可能帶來新的費用收入來源及潛在發行新加坡房地產投資信託基金(S-REIT)。

大摩料領展可能獲納入滬港通/深港通，因包括：1)公司是香港REITs中最具流動性和規模最大的公司;2)股息率高達6.2%，高於商業REITs平均約5%的收益率;3)10年期中國國債收益率持續低於2%(7月7日爲1.64%)，兼且料美國聯儲局即將降息;4)強健的資產負債表，較低槓桿率有利於新投資，這些因素對中國內地投資者具有吸引力，可能最快於今年年末實現，成爲潛在正面催化劑。

對於領展3.0策略，該行認爲轉型將有助於：1)通過多元化努力進一步優化其投資組合;2)創造新的穩定費用收入來源;3)通過資產處置回收資金，投資於增值收購以加速增長。公司旗下海外資產(截至2025年3月價值249億港元)潛在發行新加坡房地產投資信託基金(S-REIT)，若以較低收益率分拆，亦可能爲股東帶來增值。