大陸人行報告 不提降準降息 對經濟形勢判斷偏樂觀

中國人民銀行貨幣政策委員會召開今年第2季例會。 （中新社）

中國人民銀行貨幣政策委員會公佈今年第2季例會報告，陸媒梳理髮現，相比第1季例會，此次例會出現幾個關鍵變化，包括對經濟形勢判斷更加樂觀，不再提降準降息，市場預期短期降準降息的迫切性不大，其次是再度關注物價低迷的問題。

中國人民銀行官網最新公佈，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第2季度例會已於6月23日召開。

界面新聞報導，此次例會首先是對經濟形勢判斷更加樂觀，不再提「擇機降準降息」，而稱「靈活把握政策實施的力度和節奏」。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，5月已經降準降息，當前正處於政策觀察期，上半年經濟運行偏強，近期再度實施降準降息的迫切性不大。

但王青也指出，鑑於中美經貿談判還將經歷一個複雜曲折的過程，外部環境波動對出口的影響將主要在下半年顯現，在物價水平偏低的背景下，預計下半年大陸央行還會繼續降息降準。

其次是再度關注物價低迷的問題，此次例會提到宏觀經濟的挑戰時，新增「物價持續低位運行」的表述。一位東部地區城商行投資總監表示，當前情況下，提振物價貨幣政策能做得非常有限，非貨幣政策可做得就比較多，比如反內卷。

匯率的定調也出現變化。今年第1季末市場存在貶值預期，人民幣匯率貶值壓力較大。因此第1季例會表示「堅決對市場順週期行爲進行糾正，堅決對擾亂市場秩序行爲進行處置，堅決防範匯率超調風險」，隨着美元指數近期跌至2022年3月以來的新低，此次例會刪除上述的「三個堅決」。

結構性貨幣政策方面，此次例會新增「加力支持科技創新、提振消費，做好兩重、兩新等重點領域的融資支持」的表述。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，大陸經濟政策的着力點在於擴大國內需求，大力提振消費，其中服務消費是消費升級擴容的重要着力點。