達利歐：美聯儲處境艱難，不應當降息，警告“不合適的降息”後果

週二，對衝基金橋水的創始人達利歐在出席活動時，被問及鑑於目前美國的經濟狀況，美聯儲是否有降息的空間。對此，達利歐表示，美聯儲處境艱難，不應當降息。

達利歐認爲，美聯儲當前不應降息，降息並不是合適的貨幣政策選擇。他指出，美聯儲處在一個非常困難的境地，需要在多種因素間進行權衡。當前存在巨大的不確定性，市場情緒也在惡化，但實際上，實體經濟本身還沒有出現顯著的問題。所以，美聯儲的處境非常棘手。

達利歐提到，從更長遠的角度看，政治因素將對未來的貨幣政策有影響。若有新一任美聯儲主席上臺，更可能推動降息，因爲當權者通常偏好經濟刺激。此外，由於利率對償債成本有巨大影響，而現在債務水平如此之高，降息的壓力也會隨之增加，降息可以減輕償債負擔。

達利歐指出，一個人的債務是另一個人的資產。所以問題就在於，如果把利率壓低，那麼資產的回報率就會降低。那麼，利率是如何被壓低的呢？可能會出現利率下調的情況，但最終還是要通過某種形式的干預來實現，而這些干預措施會削弱貨幣的價值，所以這就帶來了“貨幣價值的矛盾”。

達利歐認爲，如果設想不久的將來，貨幣政策發生變化，同時也考慮到中期選舉的影響，那將是一個令人非常擔憂的時期：

本週，美聯儲二、三號人物等重量級高官發聲，暗示利率可能維持到至少9月，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克預計年內可能只有一次降息。投資者目前認爲6月的下次FOMC會議上降息的可能性不足10%，並預計年內僅降息兩次，每次25個基點，低於4月底時市場預期的四次降息。