從專業到全民：康比特2025半年報解碼運動營養行業的逆勢增長模式

（原標題：從專業到全民：康比特2025半年報解碼運動營養行業的逆勢增長模式）

8月15日，康比特(833429.BJ)發佈2025年半年報。報告顯示，2025年上半年，公司實現營業收入5.62億元，較上年同期增長10.92%，在消費市場持續承壓的當下實現逆勢增長，爲行業注入強勁動能。受主要原材料乳清蛋白的採購價格持續攀升的行業共性壓力影響，公司營業成本有所上升，對淨利潤與毛利率產生一定影響。在行業面對整體挑戰和壓力的背景下，康比特繼續把握運動營養需求保持剛性增長的時機，加速推進大健康快消領域升級，積極探索第二增長曲線。

多維“升級” 帶動核心業務逆勢增長

2025年上半年，康比特堅持“運動營養 更高品質”定位，聚焦蛋白增肌和能量補充兩大市場，核心業務運動營養食品板塊上半年營業收入繼續保持雙位數增長，增幅達24.72%，貢獻4.21億元，成爲拉動業績的核心引擎。

主營業務穩定增長、強勢單品市場地位穩固的背後，是康比特連續多年在創新研發的深耕。2025年上半年，康比特研發費用達1,614.16萬元，已連續四年上半年研發投入超千萬。在覈心蛋白增肌產品中，公司持續深耕乳清蛋白爆品矩陣，全面切換CPTPro專利配方產品，並通過季節限定口味，構建起差異化競爭壁壘。同時，與中國農業大學開展產學研合作，創新推出CPT Max能量配方，實現Golden Mass產品煥新升級，提升產品吸收率、體能恢復效率。在能量補充產品中，突出公司子品牌“新加速”產品品牌，核心品類產品——能量膠優化升級，形成了基礎版、7重版、精英版產品矩陣，精準覆蓋不同運動需求人羣。其中，新上市精英膠搭配專研CPT Max能量配方，實現快速充能。

產品升級爲渠道拓展奠定了堅實基礎。在蛋白增肌市場，堅定執行“千人千店”實體渠道開發戰略，已覆蓋全國17個城市，3600家零售網點深入健身機構與社區。同時，不斷挖掘線上平臺潛力，與阿里、京東、抖音等主流電商平臺建立更加深度的戰略合作。618期間，在抖音、京東等平臺蟬聯運動營養品類銷量冠軍。另一方面，深度綁定垂直領域健身達人，通過場景化內容定製與沉浸式體驗展示，精準觸達健身消費人羣。差異化產品加渠道深耕，亦在業績上有明顯體現，2025年上半年，康比特蛋白增肌類產品收入32,671.49萬元，同比增長29.14%。

在能量補充市場，康比特在完善的產品矩陣基礎上，持續通過頂級馬拉松賽事營銷與精準獲客，上半年合作廈門馬拉松、武漢馬拉松、蘭州馬拉松等200餘場馬拉松賽事，合作1,937個跑團，覆蓋跑者86萬。通過賽事及跑團，與核心用戶羣體建立深度連接，打造區域性網狀渠道。同時，整合串聯賽事、跑團、代言人、KOL、KOC等資源，進行內容營銷，提升品牌口碑，增強品牌認同，提升用戶粘性。2025年上半年，公司能量膠產品收入達1,616.67萬元，同比增長9.24%。

產品爲本、渠道領航、品牌爲錨，康比特持續以“運動營養，更高品質”的品牌力佔領用戶心智。上半年，康比特通過“高品質原料、高技術研發、高效率生產、高標準檢驗、高水平服務”，夯實“更高品質”差異化定位。同時，通過打造康比特“博士天團”，結合用戶痛點進行知識及產品全面科普，讓消費者直觀感受品牌技術領先的專業、權威品牌內核。並通過服務專業運動員和打造運動員故事，將運動員“極致突破”的體育精神與康比特“追求卓越”的價值觀緊密連接，有效提升品牌在目標消費羣體中的認知度與認同感。此外，積極把握當今大衆的觸媒習慣，深化與抖音、小紅書的內容生態合作，通過傳遞品牌積澱內容，鞏固“國民運動營養”的品牌印象塑造。康比特以“專業渠道築壁壘、大衆渠道拓邊界”的策略，推動公司從“國家隊營養師”向“全民健康夥伴”的品牌形象升級。

戰略轉型破局大衆健康新市場

乳清蛋白作爲運動營養行業的核心產品原料之一，今年價格持續攀升，給全球運動營養行業帶來顯著挑戰。然而，壓力之下，也推動運動營養產業向更高效、多元和可持續的方向發展。

在蛋白原料成本上漲的挑戰下，康比特憑藉其在專業運動營養領域的技術優勢，加速推進“大健康快消”戰略轉型，打開增量市場，佈局企業第二增長曲線。上半年，康比特益生菌電解質粉入駐全國56家山姆會員店，不僅加速了公司從專業運動營養市場向大衆健康市場的戰略延伸，更通過拓展高端連鎖商超渠道，有效觸達泛運動人羣，深度挖掘大健康消費潛力。此外，體重控制市場也成爲康比特轉型“大健康快消”的另一個探索點。康比特推出的全新體重控制子品牌CPT fit，通過打造蛋白棒+黑咖啡套組、3D左旋便攜裝產品矩陣，精準滿足泛運動人羣的減脂需求。下半年，公司將進一步加速大快消戰略升級，以營銷投入與渠道佈局的高效協同效應，實現從專業客羣到大衆消費羣體的廣泛覆蓋與價值轉化，並深化與多元零售渠道的合作，開拓更廣闊的市場版圖。

同時，作爲行業先行者，康比特利用“企業-高校協同創新”這一推動技術突破，通過與天津科技大學、北京林業大學等國內頂尖高校開展深度產學研合作，整合高校科研資源及前沿技術，以此持續強化研發能力，提高產品技術壁壘。近期，康比特還參與制定了由國家體育總局運動醫學研究所、北京大學第三醫院、揚州大學、北京體育大學共同修訂的體育行業標準《運動營養品功效評價程序和方法》，以更前沿、更專業的領軍者身份，推動產業發展邁向新高度。

隨着“健康中國2030”戰略深化及大衆健康意識的不斷增強，中國運動人羣體量持續上升。目前，我國經常參加體育鍛煉人數達到5.4億人，比例超過38.5%，市場需求正呈現穩步增長態勢，運動營養食品行業仍具備巨大增長潛力。從專業運動到大衆健康，從產品銷售到健康服務，康比特正以“創新產品+多元渠道”雙引擎，重構運動營養行業的價值邊界，依託二十四年來的技術積澱與品牌口碑，公司將持續以“更高品質”爲核心，在萬億級健康產業藍海中開闢更廣闊的成長空間，書寫更高質量發展的新篇章。