從Photoshop到AI智能體：Adobe(ADBE.US)搶灘AI黃金賽道 築起“AI+創意軟件”護城河

智通財經獲悉，華爾街金融巨頭美國銀行近日發佈研報稱，AI應用軟件領域領軍者Adobe(ADBE.US)重磅推出的AI智能體應用(即Agentic AI)仍處於該項前沿技術的最早期階段，但有望成爲Adobe旗下“AI+創意軟件”系列雲軟件產品相比於同類型AI應用軟件競品的“最關鍵差異化”因素。

6月中旬該公司公佈的業績報告顯示，提供Photoshop、Illustrator等熱門創意軟件產品的軟件巨頭Adobe在經歷多個季度疲軟業績後，終於在AI大模型大幅提振之下，旗下“AI+創意軟件”系列雲軟件產品迎來強勁的增長數據以及業績展望指引。在生成式AI全球大爆發的大背景下，Adobe 正以“版權合規 + 工作流整合”策略積極搶佔市場份額，意圖在AI應用這一當前全球最熱門賽道與 Sora、Runway 等 AI 新貴正面競爭。

Adobe 近兩年大幅加碼生成式 AI，比如推出 Firefly 系列多模態模型並快速嵌入 Photoshop、Premiere Pro、Illustrator 等旗下的核心創意軟件;重磅發佈 Firefly Video Model 與 Generative Extend等生成式AI應用，直接對標 OpenAI Sora、Runway Gen 等AI新銳。毋庸置疑的是，Adobe“AI全家桶”已成爲驅動Adobe創意軟件銷售額增長的核心引擎。有統計數據顯示，Adobe“AI全家桶”——即Adobe獨創的AI大模型家族Firefly AI系列，已被使用超過240億次，用於生成逾240億單元的AI內容產出。

此外，Adobe還藉助Firefly 系列多模態模型推出能夠自動化重複性任務、基於無比強大的AI大模型實現大數據分析與彙總，並且提供實時的監控洞察報告以及在極短時間內對極端的複雜情況做出合適決策的“AI智能體應用”。在基於AI的最前沿創意軟件產品助力下，與AI有關的創收有望激增，乃美國銀行與摩根士丹利等華爾街機構看好Adobe股價漲勢的核心邏輯。

Adobe的AI護城河日益寬廣

“基於數字化創意軟件業務的AI智能體週期還在萌芽階段，”美國銀行分析師Brad Sills在致客戶的報告中寫道。“然而，我們認爲，Adobe AI智能體產品有潛力通過更強大的工作流程自動化支持其獨家的創意內容供應鏈，從而擴大 Abode 在覈心創意專業細分市場的AI競爭護城河。”Sills 對 Adobe 維持“買入”評級，目標價475美元。截至週四美股收盤，Adobe股價收於384美元。

Adobe 正在加速推向應用端的AI智能體推進(其中部分已在 Adobe 2025峰會上公佈)包括：Audience Agent、Content Production Agent、Data Insights Agent以及Product Advisor Agent。不過，分析師Sills 補充稱，全新的 Adobe Brand Concierge 可能會推動採用規模以及B端與C端用戶滲透率。

Sills 解釋稱：“憑藉新的Adobe Brand Concierge，企業們可以進一步配置這些 AI智能體，併爲終端客戶提供從產品探索到購買決策的AI對話式高效體驗。”“此外，Adobe還在更廣泛地推動與各類企業應用合作伙伴實現更緊密的集成。例如，與亞馬遜AWS、微軟Azure、SAP、Workday以及ServiceNow 等戰略伙伴的‘AI+創意軟件’系列集成，應當能夠在客戶服務、ERP/HR 和數據管理等領域實現AI應用軟件以及AI智能體滲透。”

美國銀行表示，關鍵差異化因素包括Adobe廣泛企業用戶、龐大的合法版權數據棧、其應用層次編排與多模態模型層，以及其獨家的創意應用層生態等等。該公司目前與大約22,000家企業客戶深度合作，能夠爲各種元數據用途構建不同的示意流程。分析師Sills補充稱，儘管客戶們的早期反饋表明他們處於“拿事實說話”的觀望心態，但已有許多“AI+創意軟件”系列AI應用軟件，以及某些新推出的AI智能體用例可以將代理集成到日常工作流程中。

“AI+創意軟件”撬動新增長引擎

在另一華爾街金融巨頭摩根士丹利看來，基於Firefly系列多模態模型的“AI+創意軟件”已經撬動Adobe新的業績增長引擎。在業績報告公佈之後，大摩火速向Adobe投來看漲研報，重申對於該股的“增持”評級，以及高達510美元的基準目標股價;此外，大摩分析師團隊所予以的牛市目標價則高達780美元，意味着接近翻倍。

大摩在研報中強調，Adobe當前估值約爲17倍未來市盈率，在行業中具有吸引力，而AI有望成爲Adobe新的業績增長驅動力。大摩表示，儘管Adobe短期業績增速平穩，但是隨着下半年AI智能體加速滲透以及價格調整帶來的積極催化以“AI+創意軟件”系列產品貨幣化規模愈發龐大，Adobe的營收增速有望在下半年以及2026財年大幅改善，從而推動基本面擴張與股價表現。

本文源自：智通財經網