從巴菲特看到投資價值 公股銀：日股中長期表現佳

公股銀指出，儘管美日貿易談判仍未明朗，但目前跡象顯示，日本首相石破茂自對等關稅宣佈後，更有意願以談判取代報復行動，希望通過放寬美國農產品出口至日本，來換取減輕關稅。雖然此舉可能對日本農民造成一定衝擊，執政的自民黨也將面對政治壓力，但整體而言，日本經濟因關稅所受到的衝擊可能會較爲有限。

公股銀預估，由於關稅談判上日本能否獲得讓步，以及要爲此付出怎樣的代價，目前尚不明朗，倘若談判最終破裂，市場普遍預期關稅將使日本經濟成長（GDP）下滑，有鑑於貿易政策的不確定性可能持續到7月，預計日本央行將在4月30日至5月1日的會議上維持利率不變。

此外，巴菲特旗下波克夏於4月11日敲定新一輪日圓債的發行條件，發行總額爲900億日圓，籌得的資金被視爲可能準備投入日本五大商社，展現其對日本市場的長線信心。

不過，公股銀提醒，美國對日本關稅比預期高，加上汽車關稅已生效、後續半導體關稅對日本衝擊也不小，建議暫以內需股相對佳。短期來看，日股仍會受到貿易戰風險而有所波動；長期而言，日股企業基本面整體保持正向，從政策、企業改革及估值偏低的角度來看，中長期日股潛在的成長動能仍值得期待。