川普衰退論＋外資加持陸股資產 點燃人民幣匯率強升

近期伴隨華爾街流行的「川普衰退論」，加上全球資本追捧大陸股票資產，帶動3月以來人民幣兌美元匯率的強升趨勢。（示意圖:shutterstock/達志）

3月上旬以來境內外人民幣匯率從7.29回升約600個基點，截至11日晚間22時，在岸、離岸人民幣兌美元匯率分別在7.2278與7.2280附近。香港銀行外匯交易員透露，近日人民幣匯率回升，主要受兩大因素影響，包含華爾街近日流行的「川普衰退論」觀點，加上3月以來，香港恆生科技指數與中概股股價持續上漲，吸引更多海外資本加倉大陸資產，進一步點燃市場看漲人民幣匯率熱情。

近日，高盛預測包含DeepSeek等大陸AI技術的興起，正在改變全球資本對大陸資產的看法，研判未來12個月約有2000億美元資金流入大陸股票資產；花旗最新也將大陸股票評級上調至「增持」；瑞銀則維持超配大陸的觀點，預計A股市場今年盈利增長將優於去年。

上述香港銀行外匯交易員說，外匯市場對人民幣匯率的做空氛圍幾乎消散。尤其近期10年期美債收益率回落至4.23％，加上大陸10年期國債收益率回升至1.9％，中美利差倒掛幅度收窄至229個基點，使得海外量化基金持續削減離岸人民幣空頭頭寸。

據每日經濟新聞引述東方金誠宏觀分析師王青表示，短期而言，美元走勢仍是影響人民幣匯率的主要因素。鑑於美國政府持續推進貿易保護關稅政策，未來一段時間美元指數可能處於大幅波動狀態，導致人民幣等非美貨幣匯率延續寬幅波動。