川普補貼政策衝擊！臺積電領跌 臺股ETF績效洗牌

備註：績效爲含息報酬率 資料來源：Cmoney 資料日期：8／20

美國前總統川普拋出「補貼換股權」政策風向，恐將衝擊臺積電等接受美國晶片法案補助的半導體大廠，消息一出引發市場恐慌性賣壓。臺股20日應聲倒地，在權王臺積電領跌下，盤中賣壓狂涌，加權指數終場暴跌728.06點，收在23,625.44點，跌幅達2.99％，一舉摜破2萬4千點大關，盤面一片慘綠。

市場劇烈震盪，也讓臺股ETF績效重新洗牌。據CMoney統計，過往與臺積電高度連動的市值型ETF此次受創較重，採用多因子的ETF則在震盪市場中展現抗跌韌性。其中，FT臺灣Smart（00905）近一月含息報酬率逆勢衝上5.8％，穩坐冠軍，元大臺灣ESG永續（00850）則以4.7％緊追在後。

FT臺灣Smart（00905）ETF經理人王紹宇分析，此波修正反映市場對美國政策不確定性的高度憂慮。他指出，若華府傾力扶植英特爾，臺積電的龍頭地位將面臨競爭壓力，倘若「補貼換股權」成真，臺積電未來爭取補助恐被迫讓利，進而影響潛在獲利。昨日美股除英特爾外，科技股幾乎全倒，反映市場對供應鏈被迫轉向的深層恐懼。

不過，王紹宇也認爲，臺積電產業根基穩固，獲利能力不致受到結構性衝擊，對臺股指數實質傷害應屬有限。但他提醒，臺股已在歷史高位，市場情緒脆弱，任何風吹草動都可能引發劇烈回檔。

展望後市，王紹宇指出，市場將正式進入「選股不選市」的階段。在指數空間受限下，個股表現將「天差地遠」，電子業內部強弱分歧將加劇，投資人選股難度顯著提升。

投信法人則分析，00905能在這波殺戮中突圍，其Smart Beta多因子選股機制是關鍵。該ETF除保留約三成臺積電權重穩定軍心外，更透過多因子選股，納入臺達電、漢唐、鴻海等被市場低估、但基本面堅實的潛力股，而非單純依市值配置，因此在震盪市中展現出優異的防禦能力。