誠實貪污到制度變現 GENIUS Act 是川普家族的鍊金術？
▲2025年7月18日，美國總統川普正式簽署《美國穩定幣國家級創新與建立法案》。（圖／達志影像／美聯社）
●江岷欽／世新管理學院院長
國家越腐敗，法律越繁多。(The more corrupt the state, the more numerous the laws.)——塔西佗（Tacitus）《編年史》
2025年7月18日，美國總統川普正式簽署《美國穩定幣國家級創新與建立法案》（the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, GENIUS Act），標誌着聯邦政府首度對穩定幣進行系統性監管。表面上，這部法案是對數位金融創新的肯定，是美國試圖鞏固美元地位的戰略手段；然而，制度內部所隱含的設計與實踐，卻讓此法案成爲檢視「制度倫理邊界」的高度爭議案例。
GENIUS Ac未涵蓋總統與直系家族 導致輿論對利益衝突產生質疑
事實顯示，GENIUS Act 雖明文禁止國會議員直接投資穩定幣相關資產，但卻未涵蓋總統本人與其直系家族，導致市場與輿論對利益衝突產生質疑。
根據《彭博》、《紐約時報》與《華盛頓郵報》的調查報導，川普透過家族控股的加密公司 World Liberty Financial（WLF），參與並受益於至少兩項穩定幣項目，包括TrumpCoin與WLF MetaFund。
在這些項目中，僅TrumpCoin一項，便吸引逾百萬人蔘與持幣換禮與政治募資，內容涵蓋與川普家族成員晚宴、提供政策建言管道、甚至白宮內部活動邀約。
報導指出，川普家族自 WLF 所獲收益超過 5700 萬美元，其中其子巴倫（Barron Trump）擔任「Web3 大使」，並於WLF董事會名列高層，分紅預估逾4000萬美元。此
外，包括副總統範斯（J.D. Vance）與財政部長等高層亦持有大量比特幣與穩定幣資產，七名政務高層持有加密資產總值逾1.9億美元。
儘管目前尚無明確證據顯示白宮下令干預SEC對WLF的調查，但部分媒體引述匿名官員稱，SEC曾遭受「來自高層的不尋常關切」，顯示監管獨立性受到挑戰。
這不僅是對加密政策的轉向，更是川普「制度自利化」治理風格的典型展演。如《華盛頓郵報》社論所言，這是一種21世紀版本的「誠實貪污」（honest graft）：不是在暗處掠奪，而是公開於制度設計中內建自身利益迴流的管道。
推其邏輯，正如十九世紀坦慕尼市政領袖喬治・普朗基特（George W. Plunkitt）所言「我只是看到機會，就合法地抓住它。」然而，普朗基特當年僅是政商邊緣的套利者；川普則是在制度核心立法者的角色中，親自書寫了利益迴流的劇本，兩者差異，不啻於從黑白進入全綵。
政治學者哈洛德・拉斯維爾（Harold Lasswell）曾以四階段公式揭示現代權力的運作邏輯：p → d → r → P（私人利益 → 轉移 → 合理化 → 公共利益包裝），而GENIUS Act 正是此劇本的高度完成品。川普將家族利益轉化爲「數位金融國策」、將忠誠轉化爲代幣機制，最終用「美元穩定」的話語，包裹一場制度套利的精密工程。
▼GENIUS Act 雖明文禁止國會議員直接投資穩定幣相關資產，但卻未涵蓋總統本人與其直系家族，導致市場與輿論對利益衝突產生質疑。（圖／免費圖庫pexels）
民主 還剩下多少靈魂？
馬基維利說「目的正當，就可不擇手段。」對川普而言，權力本身就是終極目的。他無需摧毀制度，只需重寫規則、設計例外條款，將家族利益合法化地嵌入國家治理體系。而這場「制度變現」的終極進化，不僅是治理風格的轉型，更是民主制度功能的轉向：從保障人民意志的裁判機制，蛻變爲權貴分潤的平臺工具。
尤有甚者，這樣的治理邏輯不斷深化。川普的選民早已不再只是基於意識形態或政黨忠誠投票，而是透過「代幣持有」獲得接近權力的商品化服務。
川普家族政治晚宴、政策投票、內線資訊，皆可用數位資產換取。這樣的結構將公民轉變爲投資者，將民主參與轉化爲品牌消費，亦使忠誠得以「變現」，最終構成一種新型態的「代幣化治理」（tokenized governance）。
制度的真危機，並非其崩潰於形式之上，而是它悄然在程序內部失去本質。當憲政制度變成私人金融工具、法律淪爲品牌壟斷保險箱、總統不再是全民治理的中樞，而是企業國家的CEO，我們不得不追問：民主，還剩下多少靈魂？
其實，GENIUS Act 的最大風險，不只是法律條文的漏洞，而是它所釋放出的訊號：如果制度設計者可以預先爲自身量身打造利益機制、若選民願意用忠誠兌換代幣、若媒體與監督機構再無力量抵抗，那麼，我們面對的恐怕早已不是民主的退化，而是一種「經濟效忠主義」的新制度形態。
正如漢娜．鄂蘭（Hannah Arendt）在《極權主義的起源》中所言「盲從，並不等於美德。」我們正在見證一場制度被精算轉譯、治理被品牌綁架的轉型期。川普打造的，不是違法的政權，而是一部精確運作的「合法套利機器」。在這臺機器中，國家變成平臺、政策變成商品、民主變成遮羞布，而公民，則逐漸遺忘了制度原初的承諾。
倘若制度記憶逐漸消褪、忠誠可以交易、真理成爲幻象，我們是否還能說，這裡是一個民主國家？還是，它早已被重塑爲一場由「誠實貪污」包裝的家族財富盛宴？
▼當憲政制度變成私人金融工具、法律淪爲品牌壟斷保險箱、總統不再是全民治理的中樞，而是企業國家的CEO，我們不得不追問：民主，還剩下多少靈魂。（圖／路透）
►思想可以無限大－喜歡這篇文章？ 歡迎加入「雲論粉絲團」看更多！
●以上言論不代表本網立場。歡迎投書《雲論》讓優質好文被更多人看見，請寄editor88@ettoday.net或點此投稿，本網保有文字刪修權。