成本驅動磷肥價格上漲 相關上市公司影響幾何？|行業動態

財聯社3月16日訊（記者 肖良華）硫磺等原材料價格漲幅明顯，驅動磷肥價格跟隨上漲。興發集團（600141.SH）證券部工作人員表示，春節後，公司磷肥產品每噸大約漲了200-300元，現在磷肥的出廠價在3500-3600元/噸。“主要是因爲成本漲價推動，公司相關產品毛利變動不大。”

磷礦石、硫磺、合成氨爲磷肥生產的主要原材料。財聯社記者採訪獲悉，春節過後，硫磺價格幾近翻倍，合成氨價格也有所上漲，直接提升了磷肥的生產成本。磷礦石價格較爲穩定，近期波動不大。

隆衆資訊磷肥分析師表示，春季磷肥的剛需採購依然存在，東北地區的用肥時間持續到4-5月份，所以在這段時間內，磷酸一銨的供應面將維持穩定運行狀態。受成本持續高漲的影響，下游需求情況有所減弱。磷酸二銨未來總體行情還是以穩爲主，多遵循保供穩價政策，保證國內供應，價格或會根據季節性需求小幅波動。

成本推動磷肥漲價

近期，國內磷肥（包括磷酸一銨和磷酸二銨）市場價格穩步攀升。據中國農資流通協會數據顯示，3月10日，中國磷酸一銨批發價格指數（CMPI）爲3428.67點，比上期漲20.22點。

“春節後磷肥價格大約漲了10%，不過，磷肥漲價原因跟鉀肥不同，鉀肥上漲是因爲供應不足，磷肥則是因爲成本驅動，整體供應還是過剩的。”國內某磷肥生產企業相關負責人對財聯社記者表示。

公開數據顯示，截至3月14日，磷酸一銨湖北55%粉主流出廠價3350元/噸附近，較春節前漲11.67%；工業級磷酸一銨73%出廠價6500元/噸，較春節前上漲；磷酸二銨湖北64%主流出廠價3800元/噸，較春節前漲幅11.76%。

興發集團相關負責人表示，原材料成本近期漲幅較爲明顯。以磷酸一銨55%粉爲例，單噸消耗磷礦石1.6噸（品位不同，消耗量不同）；消耗硫磺約0.45噸；合成氨消耗約0.22噸。春節後，硫磺價格幾乎翻倍，“每噸價格從1000多漲到2000多。”合成氨價格也有一定上漲。

隆衆資訊磷酸一銨分析師畢研輝表示，硫磺市場目前面臨供不應求的局面，導致價格持續上漲。國內及國際市場對硫磺的需求量較大，尤其是二月份以後需求顯著增加。

然而，國際硫磺價格高位運行，使得進口貨源有限，國內港口庫存持續下降，進一步加劇了供需矛盾。隆衆資訊數據顯示，截至本週，中國主港硫磺庫存約爲185萬噸，較去年同期減少了110萬噸。“因此，當前硫磺價格維持高位震盪，預計三月份供需錯配問題難以緩解。”因此，畢研輝判斷，磷肥成本在一定時期內仍然處於高位。

相關公司毛利波動不大

整體來看，國內磷肥產能依然處於過剩狀態，因此，這波由原材料推動的產品漲價，對磷肥生產企業的毛利空間影響不大。

湖北宜化（000422.SZ）、興發集團、新洋豐（000902.SZ）等公司相關負責人均對財聯社記者表示，磷肥原材料中漲幅最大的硫磺，公司均爲外採，因此，產品漲價，對磷肥板塊的毛利影響不大。“成本壓力基本可以傳導下去，公司產品毛利受影響不大。”興發集團證券部工作人員表示。

磷肥生產方面，雖然部分企業開工率略有降低，但大部分企業保持正常生產。新洋豐證券部工作人員表示，現在公司訂單充足，各條生產線均已經投入生產。

畢研輝預計，磷酸一銨未來幾年中國磷酸一銨產量先升後降。2025年因市場短期需求拉動或新增產能釋放，預計產量較2024年小幅增長1.77%；2026年起，受市場飽和、下游需求減弱、行業競爭加劇和落後產能淘汰影響，供應逐漸小幅下滑，最終供求趨向平衡。

磷酸二銨方面，隆衆資訊分析師田晨瑜認爲，2025- 2029年，中國磷酸二銨新增產能預計在120萬噸/年，暫無退出產能出現。年複合增長率預計爲0.69%。總供應增速處於低位，然而磷酸二銨產能已經處在供應過剩狀態，並且隨着《推進磷資源高效高值利用實施方案》等措施的進一步深化，磷銨、黃磷等中低端磷酸鹽新增產能會受到控制，新增產能批覆條件繁瑣，這給後面磷酸二銨產能增長注入了一絲不確定性。

過去十年間，中國磷肥行業一直處於虧損或微利的困境中，在疫情爆發後，磷肥行業逐漸呈現出“國內以保供穩價爲主，盈利則以出口爲主”的新態勢，這爲行業帶來了一絲喘息的機會，最近幾年，磷酸二銨的出口佔比達到了產量的40%。

某頭部磷肥企業相關負責人對財聯社記者透露，國內市場以保供爲主，銷價基本穩定，出口業務盈利情況較好。公司去年磷酸二銨依據出口配額出口，出口價格不同月份有一定差別，整體出口價格比國內高數百元。“目前處於春耕期間，磷肥以保供穩價爲主，暫時還未放開出口。”