產業周跟蹤，鋰電光伏排產景氣度高漲，高低切仍將是下一階段主要策略

華福證券近日發佈電力設備及新能源行業週報：產業周跟蹤，鋰電光伏排產景氣度高漲，高低切仍將是下一階段主要策略。

以下爲研究報告摘要：

鋰電板塊核心觀點：鋰電3月排產景氣度高漲，固態電池裝車測試漸行漸近。1）排產：3月排產回升，鐵鋰景氣度高；2）固態電池：裝車測試進行中，AI、產業和政策支持推動量產落地；3）小米Su7Ultra正式上市，起售價僅52.99萬。

光伏板塊核心觀點：3月或逐步開啓搶裝潮，建議把握政策預期加強+搶裝催化漲價窗口期。2月27日，由中國光伏行業協會主辦的“光伏行業2024年發展回顧與2025年形勢展望研討會”在北京召開，國家能源局在會上表示光伏內卷式競爭仍未根本解決，正在配合有關部門研究完善政策措施。受短期供需關係、企業挺價意願以及政策預期等多重因素影響，本週光伏行業組件、玻璃等報價上漲。我們認爲，3月國內分佈式市場或逐步開啓搶裝潮，建議把握政策預期加強+搶裝催化漲價窗口期。

儲能板塊核心觀點：24年儲能系統合計出貨達170GWh，儲能電池總出貨超300GWh。1）GGII發佈2024年中國儲能系統企業出貨量分析及排名：24年儲能系統合計出貨量達170GWh，陽光電源位居全球市場出貨首位；2）SNE Research發佈全球儲能電池出貨數據：24年儲能電池出貨總量達301GWh，寧德時代穩居榜首。

電力設備及工控板塊核心觀點：4項特高壓工程預計年內開工，2月PMI穩定在擴張區間。1）2025年電網總投資首超8000億元，4項特高壓工程預計年內開工；2）3月代理電價：19地峰谷價差超0.6元/kWh，75%區域同比下降；3）2月PMI穩定在擴張區間，ABB斬獲史上最大訂單組合；4）Figure發佈AI新成果Helix，埃夫特發佈智能機器人通用技術底座。

氫能板塊核心觀點：國家能源局發佈2025能源規劃，中能建成立通遼綠色氫醇公司。1）國家能源局發佈2025能源規劃，東華中標華電遼寧調兵山風電制氫耦合綠色甲醇項目；2）中能建成立通遼綠色氫醇公司，歐盟發佈《清潔工業協議》。

風險提示：電動車消費復甦不及預期、海外政策風險等；光伏下游需求不及預期；行業競爭加劇；上游原材料價格大幅波動；風電裝機不及預期；政策落地不及預期；國際政治形勢風險，市場規模不及預期；電網投資進度不及預期；氫能技術路線、成本下降尚存不確定性等。（華福證券 鄧偉 ）

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