操盤心法－臺股優勢不變 有望緩步向上

而GB300已於5月送樣，預期將於第三季正式量產，市場預估第三季GB系列出貨量仍能季增翻倍，再加上中東AI大單持續挹注，以及Open AI將於今夏發佈ChatGPT-5，市場對AI晶片算力總需求有增無減，成長趨勢明確且延續，爲龍頭輝達相關供應鏈股價提供持續性上漲動能，尤其訂單與成長性之能見度較高，不少相關指標股已開始出現使用明年預估獲利來評價與交易的情況。

投資策略：現階段臺股指數於22,000點上下1,000點區間震盪整理，對應評價約爲16倍～18倍本益比之間，均位處長期平均15倍之上。換言之臺股指數短期較缺乏乘着基本面持續上攻的機會，惟若考量明年預估獲利，目前市場平均預估年增幅約13％，對應評價約爲15倍，則隨着獲利雙位數成長，臺股長期偏多趨勢仍將維持不變。

目前臺股具備多重優勢，包括中東情勢和緩、法人季底作帳、波段基期相對美股較低、下檔均線結構持續轉佳、量能維持高檔且類股良性輪動等，在雙短均線未見長黑跌破之前，臺股保有緩步盤堅向上機會，惟須留意新臺幣連四漲驚見28字頭，雖帶動外資連日大幅回補，但多屬被動式操作，期貨淨空單反向拉昇至逾5萬口，顯見外資實際心態並非完全偏多，不排除無預警殺盤可能。此外，第二季臺股財報將承受匯損壓力，在股價漲高的情況下，季獲利若不如預期或導致回檔，因此持股水位宜保持中性。

時序進入下半年，整體而言，第三季有可能面臨對等關稅遞延到期的不確定性，以及上半年提前拉貨後的成長趨緩，臺股大致上短中期仍將處於大區間震盪格局，而隨着時間推移進入第四季，市場將逐漸開始反應明年企業獲利雙位數成長，及美國企業減稅政策上路，聯準會重啓降息等，均將成爲下半年股市新上漲動能，風險雖猶存，然機會更佳。