財經選讀》川普成最後殺手？馬斯克玩火 特斯拉3大危機

特斯拉執行長馬斯克（左）積極投入政治活動，反而對汽車本業造成衝擊。（圖／shutterstock達志）

特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）積極投入政治活動，使特斯拉的聲譽受到巨大沖擊，但外媒Yahoo Finance認爲，除了馬斯克之外，特斯拉在本業上仍有3大危機與挑戰亟需面對。

2024年，特斯拉一共交付178萬輛電動車，低於2023年的180萬輛，首次出現年減，已經敲響需求衰退的警鐘。沒想到進入2025年，特斯拉的業績持續疲軟，第二季比去年同期衰退13.5%，預估歐洲市場比去年同期下降27.9%，大本營美國市場也大幅降低19.5%。

汽車產業市調及研究機構Cox Automotive總監Stephanie Valdez Streaty直言：「特斯拉麪臨競爭加劇，車型老化，以及國內市場品牌疲軟的危機。」特斯拉股價在此狀況下，半年來崩跌超過25%，已經從歷史高點488.54美元崩跌超過36%。

外界原先將平價版電動車「Model Q」視爲救世主，但遲遲等不到上市，讓Stephanie Valdez Streaty批評：「價格實惠的電動車到底在哪？特斯拉長期承諾的經濟車款始終缺失，現在的消費者有超過70款電動車可以選擇，許多產品越來越有吸引力，價格也具競爭力。」

此外，特斯拉的「搖錢樹」被馬斯克曾經的盟友川普動砍掉，美國總統川普通過大而美法案，能源政策重拾化石燃料，電動車稅收抵免與監管抵免的優惠將因此消失，打擊特斯拉最深的是「監管信用額度」碳權交易收入驟降。

法案放寬未達標準的罰款，汽車製造商就算無法符合美國能源署的規定，可能也不需要再繳交罰款，市場對特斯拉碳權積分的需求也就因此消失。去年特斯拉靠出售美國監管信用額度，海撈28億美元，獲利佔比達16%。

分析師Jed Dorsheimer表示，「我們在第三季的模型納入此影響，預計2027年歸零，這會導致特斯拉的獲利受到重挫。」Stephanie Valdez Streaty說：「如果不是靠着第一季銷售監管信用額度撐住獲利，特斯拉第二季將由盈轉虧。」

最後則是特斯拉的未來，該走向何方？爲了避免落入汽車業低毛利的深淵，馬斯克一直將特斯拉重塑爲人工智慧應用的企業，雖然佈署Optimus機器人還需要幾年時間，但自駕計程車服務已經在德州奧斯丁上路。

外界關注特斯拉的大力押注能否獲得回報，許多分析師看好該服務能夠成爲特斯拉的希望，特斯拉的大多頭分析師Dan Ives表示：「鑑於特斯拉在全球範圍的影響力，我們相信特斯拉有機會佔領自動駕駛市場，甚至授權技術給其他車廠。」

特斯拉積極推動自動駕駛服務，競爭對手也不甘示弱，Google母公司Alphabet擴張旗下Waymo的業務，亞馬遜也持續推動Zoox的發展，隨着科技巨頭加入戰局，未來自動駕駛市場將面臨更激烈的競爭。

特斯拉本業面對嚴峻挑戰，馬斯克的動向就成爲焦點，Dan Ives向馬斯克喊話，「特斯拉董事會必須採取行動，爲馬斯克未來的政治活動制定規則。」同時，Dan Ives也認爲，馬斯克成立美國黨行動，已經太過頭了。

市場上呼籲馬斯克專心領導特斯拉的聲浪不絕於耳，一個念頭決定電動車巨頭的走向，Stephanie Valdez Streaty一句話留下最好註解，「不僅僅是創新能力，執行力將決定特斯拉的下一個篇章。」