不畏232調查及降息 美國創新研發龍頭產業閃亮奔馳

美國目前總體經濟表現穩健，儘管對等關稅仍存在不少變數，然而總體資金環境轉趨寬鬆有助增加企業營運的彈性。野村投信表示，根據歷史統計，利率政策由鷹轉鴿時，股市可望展開一波多頭表現，值得留意走在各產業浪尖上的創新研發龍頭，降息有助降低這些優質公司營運成本、尤其是投入研發 (R&D)的資金壓力，其在產品/服務領域具競爭力的領先者有望大展鴻圖、開創新局，並進一步帶動股價出現正向循環。因此，有意進場或加碼美股的投資人更可聚焦相關受惠族羣，例如囊括各產業領頭羊的「創新研發龍頭」類型企業的野村美國創新研發龍頭ETF(00971)，可望在中長期展現較佳投資爆發力。

野村美國創新研發龍頭ETF(00971)經理人林怡君表示，自4月解放日以來，美國貿易政策不確定性趨緩，S&P 500持續創新高，即便8月1日川普公佈全球對等關稅稅率後，市場也未出現明顯修正，美股多頭格局仍未改變。輝達最新公佈的第2季財報再度超出市場預期，無論是營收、EPS 還是毛利率均繳出亮眼成績單，單季營收達467.4億美元，年增55.6%，毛利率更從去年同期的60.5% 拉昇至72.4%，反映Blackwell量產初期的成本壓力已有所緩解， EPS表現同樣強勁，來到1.08美元，遠優於市場預估的0.95美元；股價表現來看亦是如此，今年以來累計上漲超過35%。

此外，資料中心業務仍是最核心的成長動能，第3季資料中心的營收來到410.9億美元，顯示AI晶片需求仍強勁，輝達持續仍展現強勁的技術領先與市場支配力。林怡君指出，美國科技巨頭在AI領域的資本支出持續擴張，亦成爲推升美股主要動能，包含，亞馬遜2025年下半年資本支出預估達600億美元，主要投入AWS雲端與AI基礎設施，AI應用全面加速落地，雲端獲利成爲關鍵，微軟、Google、Meta亦持續擴大加碼資本支出，包含雲端運算、自駕技術、機器人、醫療AI等。科技業爲了追趕一日千里的科技變化，除了提升自身創新科技水準及市佔率外，持續資本支出，以開拓新的獲利增長契機，領導全球，成爲這波AI主流趨勢的長線贏家。

全球央行年會美國聯準會主席鮑爾放鴿，激勵美國S&P 500指數劍指歷史新高，現在美股還能買嗎？野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析表示，回顧上一次全球央行年會鮑爾發表預防性降息談話後，美股主要指數表現普遍亮眼，代表大盤的S&P 500指數爾後六個月總報酬達6.87%，成長股與科技股例如S&P 500成長指數、NASDAQ指數分別上漲9.40%與8.26%，表現更出衆；但若進一步聚焦各產業研發龍頭、以彭博研發龍頭指數爲代表，總報酬更來到+10.59%，爆發力更勝大盤、成長與科技股，顯示預防性降息有助美股續強，研發龍頭後市有潛力。

展望2025年第4季，林怡君表示，儘管美股短期波動仍在，但長期成長態勢明確，加上聯準會釋出「放鴿」訊號，預期9月可能啓動降息，資金迴流風險性資產機率高。美國研發龍頭股估值仍在合理區間，長期報酬仍具吸引力。建議投資人不妨視己身風險承受度，把握拉回機會，適度單筆分批或定期定額佈局，透過00971參與AI與研發創新龍頭產業雙重紅利列車。

美股主要指數在上一次全球央行年會鮑爾發表預防性降息談話表現亮眼(資料來源：Bloomberg、臺灣指數公司，2024/8/24-2025/2/24)