博拓生物今年上半年營收淨利雙降，跨界腦機接口引關注

8月28日，杭州博拓生物科技股份有限公司（下稱“博拓生物”）披露2025年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入2.03億元，同比下降23.91%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1240.24萬元，同比下降82.82%。

對於業績下滑，博拓生物表示，公司對美業務受關稅影響及政府採購減緩導致對美營業收入減少；受週期性波動影響，國內呼吸道檢測產品需求減少以及拉美地區登革熱等蚊媒類產品需求減少導致營業收入減少；註冊費用、員工持股計劃產生的股份支付費用增加，匯兌收益及利息收入等財務性收益同比減少。

新冠檢測紅利褪去 公司業績顯疲態

博拓生物成立於2008年，主要業務是體外診斷試劑，有傳染病檢測、藥物濫用（毒品）檢測、腫瘤標誌物檢測、心肌標誌物檢測和生殖健康檢測等五大系列。

2019年，博拓生物的營收規模僅2億元左右，歸母淨利潤不足三千萬。2020-2022年，受到新冠檢測業務的助力，其業績暴增。2020年-2022年，其營業收入分別爲8.65億元、18.18億元、19.01億元，同比增幅爲314.37%、110.09%、4.57%；歸母淨利潤分別爲4.35億元、8.34億元、7.74億元，同比變化幅度分別爲1441.52%、91.57%、-7.19%。

不過，新冠檢測業務紅利褪去後，博拓生物收入迅速回落。2023年、2024年，博拓生物分別實現營業收入4.42億元、5.59億元，同比變化幅度分別爲-76.75%、26.53%；歸母淨利潤1.07億元、1.70億元，同比變化幅度分別爲-86.22%、59.01%。

儘管2024年業績有所回升，但並非主營業務內生動力所致。主要原因爲傳染病檢測受季節性公共衛生事件推動而有所增加；新冠疫情期間，境外客戶預訂檢測試劑的合同於2024年度終止履行，無需返還的訂單預收款及代收運輸費轉爲收入，導致公司利潤的增加。2025年上半年，營收和淨利潤雙雙下滑。

募投項目未達到預計效益

憑藉新冠檢測業務，博拓生物成功上市。2021年9月8日，博拓生物在上海證券交易所科創板上市，發行價格34.55元/股，募集資金9.21億元，用於 年產4億人份醫療器械（體外診斷）產品擴建升級建設項目 、 體外診斷研發中心建設項目 、 體外診斷產品生產線智能化改造建設項目、 營銷運營中心建設項目等。

不過，上述募投項目可謂“一地雞毛”。其中， 年產4億人份醫療器械（體外診斷）產品擴建升級建設項目未達到預計效益。自結項以來，2023年、2024年、2025年上半年分別實現效益4710.53萬元、1.12億元、1391.98萬元，效益未達預期主要系項目中原預測傳染病檢測系列和藥物濫用（毒品）檢測系列的年均增長率分別爲38.24%、45.74%，預計2024年合計達到2.5億人份/年，由於受到新冠疫情的影響，常規檢測試劑產品受到擠壓，銷售萎縮；新冠疫情結束後，全球經濟緩慢復甦，海外市場醫療公共財政支出收緊，項目招投標放緩，傳染病檢測和藥物濫用（毒品）檢測增速不及預期。此外，公司新增時間分辨熒光定量檢測產品和核酸分子檢測產品產能原預計4010萬人份/年，由於市場環境發生較大變化，公司及時調整了部分檢測新產品的研發方向，導致新增產品產能減少。

“營銷運營中心建設項目”和“體外診斷研發中心建設項目”則於2024年8月宣佈終止，其中，體外診斷研發中心建設項目已投入1.54億元。終止原因主要系近年來體外診斷行業格局和市場發生了較大變化，公司結合當前產品和市場對研發戰略進行調整，並將營銷運營中心建設項目剩餘資金中的6000萬元用於投資新增的“微流控熒光檢測平臺項目”。

押寶腦機接口

今年，博拓生物又將目光投向了腦機接口領域。

今年5月，博拓生物通過子公司杭州博肽智投企業管理有限公司投資了杭州青石永雋醫療設備有限公司（以下簡稱“青石永雋”），公司投後佔比5%。

青石永雋由浙江大學侵入式腦機接口團隊創辦成立，是南湖腦機交叉研究院首個科技成果轉化企業。博拓生物曾在投資者關係活動記錄表中表示，公司此次投資是基於對腦機接口未來市場前景以及浙大研發團隊的深度分析做出的，是在大醫療器械賽道上，探索由診斷向診療一體化前沿技術邁進的重要嘗試。該公司的首款產品面向全球3億抑鬱症患者中近30%的難治性重症抑鬱患者，目前該療法已進入科研性臨牀試驗階段，第一例抑鬱症患者經過一段時間治療後，臨牀診斷結果爲康復，停止治療後並未出現反覆，治療效果顯著，其他臨牀病例也正在進行中。青石永雋預計，該類產品的醫療器械註冊證書如進展順利，將在2029年獲批，預計2030年可上市銷售。

8月7日，工信部等七部門聯合印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，利好政策刺激之下，博拓生物股價迎來一波上漲。不過，在股價上漲後，8月20日博拓生物公告稱，實際控制人於秀萍計劃減持不超過447.9999萬股，佔總股本的3%，也引發市場猜測和質疑。

截至8月29日收盤，博拓生物報39.20元/股，跌幅爲1.51%，市值58.54億元。

新京報記者 劉旭

校對 穆祥桐