薄利多銷成就巨頭 先鋒集團贏得資管行業最大市場份額

智通財經APP注意到，根據晨星最近的一份報告，自 2018 年以來，收取 ETF 和共同基金交易費用最低的資產管理公司先鋒集團獲得了最多的收入，並獲得了行業中最大的市場份額。

市場很大，而且還在增長。晨星數據顯示，2024 年美國管理費收入總計 860 億美元，較 2018 年的 680 億美元增長約 26%。儘管增長幅度不大，但管理費在 2021 年達到了 880 億美元的峰值。與此同時，共同基金/ETF 資產從 2018 年的 3.39 萬億美元增長了一倍多，達到 2024 年的 8.13 萬億美元。資產總額從 2023 年到 2024 年增長了 25%。

數據顯示，先鋒集團以約 13% 的美國基金管理費收入領跑市場，高於 2018 年的 9%。這家少數人持股的公司還位居收費最低的榜首，2024 年收取的資產加權管理費爲 0.13%。這家資產管理公司規模龐大——截至 2024 年 12 月 31 日，其管理的資產規模爲 8.7 萬億美元——彌補了微薄的百分比費用。

該公司還進一步削減了費用。2 月份，先鋒集團降低了 87 只開放式共同基金和交易所交易基金的費用率，預計今年將爲投資者節省超過 3.5 億美元。晨星在報告中稱，此舉“表明數十年來資產管理費的下滑趨勢不會減弱”。

該研究考察了基金公司和基金類型如何分配管理費，以及這種分配方式在過去七年中發生了怎樣的變化。

前五大資產管理公司管理着約 57% 的行業資產。11 家最大的公司將在 2024 年獲得 57% 的行業費用，高於 2018 年的 52%。

在評估管理費收入份額時，主動型基金管理公司 Capital Group 以 9% 的份額緊隨先鋒集體之後。接下來是富達投資，佔管理費收入的 8%，貝萊德 (BLK.US) 佔 7%，T. Rowe Price (TROW.US) 佔 5%。

晨星表示，先鋒集團在管理費市場份額方面也取得了最大進展，自 2018 年以來提高了近 4 個百分點。貝萊德/iShares 和富達投資也增加了份額，但增幅均不到 1 個百分點。有幾家公司的份額有所下降。富蘭克林資源(BEN.US)旗下的富蘭克林鄧普頓 ( Franklin Templeton ) 的份額下降了 1.2 個百分點，而景順 (IVZ.US) 的份額下降了 1.1 個百分點。

數據還凸顯了被動基金相對於主動管理基金的成功。2023 年，被動基金佔該行業 AUM 的大部分。被動基金的管理費份額也在增長，但仍佔該行業總費用的不到一半。晨星公司的數據顯示，2024 年，被動基金的管理費佔比爲 23%，高於 2023 年的 22% 和 2018 年的 15%。