別以爲川普收手 中美貿易大戰還有得看

美國總統川普10日在白宮出席內閣會議的神情。（路透）

美國總統川普及身邊幕僚做了一些最新努力，設法表明近7天並非一片混亂。按照這種說法，川普靠突破100%的超高關稅，已讓中國大陸陷入困境。沒錯，中國大陸經濟將因最大市場的懲罰性關稅而受重創，但即使考慮到川普急轉彎，除了中國大陸外，暫緩課徵全球高關稅的退讓，美國仍築起了自1930年代以來未見的龐大保護主義關稅壁壘。

BBC新聞網10日分析指出，全球如今面臨10%的關稅，無論該國實際上是否佔了美國便宜。大家還在焦慮地等着看，接下來會發生什麼。其中一個問題在於，川普是否會進而徵收藥品關稅，而藥品是英國第二大出口商品。

此外，大多數人或許沒注意到，美國對每艘「中國製造」貨船靠港所課徵的數百萬美元港口稅，可能會帶來的物流混亂。而這涉及全球商船隊的一半以上，並將於下週五生效。縱使川普宣佈，暫緩90天實施更高關稅，但對企業來說，仍存在太多不確定性，讓它們難以完成重新規劃全球貿易的繁瑣過程。

無論如何，今天的核心問題在於，世界兩大超級經濟體現在正像交配季節的雄鹿般對峙。如此天價的關稅重挫了中美之間的交易，而這兩國共佔全球貿易約3%，全球經濟的主要高速公路實際上已關閉。這一切顯見的具體後果很快就會變得十分真實：中國工廠將關閉，工人將從一家工廠到另一家工廠找工作。

北京將需要制定刺激計劃，來彌補國內生產毛額（GDP）的重大損失，而這通常發生在天災摧毀一個大城市時。儘管這不可能永遠持續下去，痛苦也可控，但卻代價十分高昂。

另一方面，美國將看到消費者物價飆升。川普或許會設法命令這些美國企業，不要漲價，但影響很快就會顯現。

這種大規模的貿易戰不會僅限於商品流動，往往會演變爲貨幣戰。稍早看到的是貿易動盪蔓延到信貸市場，尤其是美國債券市場，先前已經衝擊了股價。

中國是世界第二大美國公債持有國，要是它選擇徹底拋售，將對美國造成災難性影響。但這麼做將是一種相互保證的經濟毀滅，而中國也將蒙受重大損失。或許更重要的是，債券市場告訴川普的是，他們對他的關稅政策深表懷疑。