悲觀情緒瀰漫，央行新政呼之欲出。裝修和購房補貼來了

二十屆三中全會以來的近兩個月中，關於經濟形勢、房地產和消費的政策，官方密集發聲。

全會公報將房地產放在“防風險”之中，此後發佈的《決定》又表達了未來更長時間的政策取向，包括加快構建房地產發展新模式、加大保障性住房建設和供給、改革房地產開發融資方式和商品房預售制度、完善房地產稅收制度等。

7月30日的政治局會議將房地產仍列在“要持續防範化解重點領域風險”之中，積極支持收購存量商品房用作保障性住房，進一步做好保交房工作，加快構建房地產發展新模式等。

同時，730政治局會議將消費提高到經濟發展的重中之重，強調改善民生，特別是加強就業等。

最近幾天，包括央行前行長易綱，以及衆多經濟學家在內的專家學者紛紛提出建議，並對未來一段時間經濟走勢作出嚴峻預判和緊急預警。

距離全會召開已經過去近兩個月，迄今爲止，尚未有包括房地產在內的針對整個經濟的大規模宏觀政策出臺，市場還在急切期待和等待之中。

特別是，市場廣泛期待的存量房貸利率下調的政策，仍沒有明確。

今年以來，地方政府積極行動促消費、推動房地產市場，杭州等城市紛紛出臺裝修補貼、購房補貼等微觀利好政策。

剛剛，央行公佈了8月金融數據，M2起穩，同比增長6.3%，M1繼續下滑，同比下降7.3%，M2和M1之間的剪刀差擴大至13.6%，這表明有效融資需求仍不足。

央行有關部門負責人表示，下一步貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，着手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。

上述表述或意味着央行加大金融貨幣政策的新政，呼之欲出。

01

還有哪些大招？

一切都在等待

1、等待更積極的財政政策，抵擋通縮。

央行前行長易綱在9月6日的外灘金融峰會上發言，建議採取積極的財政政策，並通過減稅、增加基礎設施投資，以及更靈活的貨幣政策來刺激經濟，抵擋通縮（這是半官方人罕見地承認通縮的風險），提振市場信心。

但各地財政狀況令人擔憂，根據31省市2024年1-7月的財政數據，除上海以外，其他各省市財政收支差額均爲負數。

2、等待存量房貸利率繼續下調。

8月底以來，市場多次傳出消息，有關方面正在考慮進一步下調存量房貸利率，允許規模高達38萬億元人民幣的存量房貸尋求轉按揭，以降低居民債務負擔、提振消費。

昨天（9月12日），市場再度盛傳中國最早將在本月削減超過5萬億美元的存量住房貸款利率，旨在通過降低數百萬家庭的借款成本來刺激消費。

但在9月5日央行曾表態：“受銀行存款向資管產品分流的速度、銀行淨息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。”

3、等待官方大規模收購商品房的政策。

據不完全統計，目前已有包括深圳、廣州、杭州、合肥、長沙、貴陽、瀋陽、大連等超30個城市或部分區域落地收儲商品房的政策。

目前爲止，部分城市僅發佈了收儲政策和細則，即使部分城市已有收購案例，但落地規模較小，尚未有哪個城市開展大規模收購商品房的活動。

例如，杭州臨安區在5月公告，將在該區範圍內收購一批商品住房用作公共租賃住房，收購房源面積原則不超過10000平方米，單套建築面積不超過70平方米。粗略估算，總體房源不到150套。

即使目前收購項目較多的重慶，也不過數千套。今年初，重慶市屬國企已收購7個項目、4207套房源。

4、等待大規模刺激消費的政策。

央行前行長易綱直言不諱表示，當前應該把重點放在抵擋通縮壓力上。

多位經濟學家同樣認爲，當前中國經濟有效需求不足，當務之急應該儘快刺激和穩定總需求。

今年以來，中央層面以及部分地方政府已經出臺了推動大規模設備更新、家電以舊換新等政策，目前來看對經濟的刺激作用非常有限。

而全國層面的大規模刺激消費的政策和措施，尚在等待之中。

02

裝修補貼、購房補貼

局部微觀利好頻頻出臺

近期，包括杭州在內的部分城市正積極行動起來，在微觀層面刺激房地產市場、刺激消費。

9月9日，杭州蕭山區發佈貨幣化安置房票購房再給予補助的政策（試行意見）。

自安置房票發放之日起12個月內，蕭山區範圍內符合安置政策的安置人員，使用房票購買蕭山區範圍內（除盈豐街道）的新建商品住宅，由徵收出資單位給予5%-15%的補助。

8月，蕭山區還曾出臺樓市政策，在該區部分區域內發放購房消費券。在領取購房消費券的一個月內購買140方（含140方）以下商品住宅並完成網籤的購房人，可使用每套3萬元的購房消費券。

9月12日，杭州發佈《杭州市舊房裝修、廚衛改造所用物品材料購置補貼實施細則》，全面推動家裝消費品換新工作，每人且每套房補貼金額最高不超過2萬元。

目前全國已有超百城推出住房“以舊換新”政策，但以中介幫賣的模式爲主，還有少數城市有國企或城投下場收購。

部分房企也在積極探索新的住房“以舊換新”模式。

例如，杭州富陽區的翠璟·和莊項目推出升級版“以舊換新”。如果購房者看中該樓盤房源，根據房源情況交1萬-10萬元不等的評估意向金，開發商就聯繫第三方評估機構，對購房者用來換新的“舊房”進行價值評估。如果購房者對價格沒有異議，就交50萬元的購房保證金，就能收到“舊房評估價”的這筆款項了。購房者可以自行決定，用這筆錢裡的多少來購買新房。

從市場整體來看，進行如此嘗試的項目以及成功案例，仍非常少。

對包括房地產市場在內的信心低迷已經到了空前時刻，但大規模的刺激經濟，以及促進消費和房地產市場的宏觀政策，尚在等待之中。

是否還有大招？

也許在等待美聯儲降息，也許……

文章部分內容來源：中國人民銀行官網、杭州及重慶政府官網、證券時報、都市快報等。